自2013年七省市碳交易試點相繼啟動以來，碳市場建設(shè)加速推進。在全國統(tǒng)一碳市場即將啟動之際，碳交易面臨哪些風(fēng)險？又應(yīng)如何構(gòu)建碳交易市場？
防止鞭打快牛：配額是關(guān)鍵
“配額總量的確定和配額的分配，是決定碳市場能否順利啟動，碳交易價格能否合理形成的關(guān)鍵因素。”中國社科院融資租賃研究基地副理事長周茂清在8月2日召開的低碳減排專業(yè)論壇上強調(diào)。
周茂清指出，全國統(tǒng)一碳市場將啟動，首先遇到的問題是定價問題。資產(chǎn)的定價取決于供求關(guān)系，但碳排放權(quán)的稀缺性很大程度上卻帶有主觀性，因為其取決于配額如何確定。配額過多，各減排單位賣不掉，價格就會暴跌，市場會崩盤；配額過少，有價無市，市場也不成立。所以配額總量確定應(yīng)根據(jù)各減排單位歷年的排放量，同時考慮其它經(jīng)濟增長所需要增量，以及各地經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異等因素，合理確定配額。
“配額分配不僅要考慮差異，還要防止苦樂不均，鞭打快牛的現(xiàn)象。”周茂清強調(diào)，不能因為一些單位減排工作做得好，指標(biāo)就少，一些單位減排技術(shù)比較落后，指標(biāo)就高。
目前七省市的試點工作推進順利，并積累了一定經(jīng)驗，但值得注意的是，各個市場的價格并不統(tǒng)一。但全國統(tǒng)一碳市場最重要的標(biāo)志之一，就是必須實現(xiàn)同時同價，即需要確定統(tǒng)一的碳交易價格。如果價格不統(tǒng)一，將會成為未來碳交易市場建設(shè)的大障礙，嚴(yán)重阻礙碳市場發(fā)展。周茂清表示，統(tǒng)一價格需要有一個過渡期，過渡期的長短涉及很多技術(shù)細(xì)節(jié)問題，但最終必將由分散的定價走向集中的定價，形成統(tǒng)一的碳市場交易價格。
那么，隨著全國統(tǒng)一碳市場的建立，價格統(tǒng)一是否意味著各地碳交易的價格就完全一樣？周茂清表示，肯定會有差異和波動，這就需要研究相關(guān)金融產(chǎn)品或交易方式。比如開發(fā)遠(yuǎn)期交易，可以分散風(fēng)險，熨平價格波動，另外還有套利工具。有了套利工具，投資者就可以在各地市場之間進行套利交易，最終消除或者縮小交易價格，這是成熟市場具備的基本條件。此外，投資者投資碳排放權(quán)是為了未來從減排單位獲得收益，但是在獲得這種收益之前缺乏流動性，在此情況下，可以考慮將碳排放權(quán)做成證券化產(chǎn)品，提高投資者的積極性。
防控難度大：多重風(fēng)險相互引發(fā)
中國國際經(jīng)濟交流中心信息部副部長姜春力表示，我國碳交易市場建設(shè)還處于摸索階段，目前從政策法律制度方面而言，準(zhǔn)入機制、懲罰機制以及標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定還有待完善；為提高企業(yè)和金融業(yè)的參與度，需建立一整套碳交易市場的風(fēng)險管控體系。
湖北碳排放權(quán)交易中心總裁劉漢武認(rèn)為，碳市場必須有法律支撐，明確約定各方的權(quán)利義務(wù)。他指出，在這方面試點取得的成績有限，建立的法規(guī)多是地方性的，約束力和強制性有限，因此缺乏參考依據(jù)。“去年碳價格出現(xiàn)大幅波動時，是否要干預(yù)，用何手段干預(yù)？市場本身的風(fēng)險如何規(guī)避？這給相關(guān)管理部門提出了很大挑戰(zhàn)，需要提供其合理碳價，指導(dǎo)企業(yè)減排，維護市場健康發(fā)展。”
在國家應(yīng)對氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心碳市場管理部主任張昕看來，碳市場健康運作的關(guān)鍵保障因素在于監(jiān)管部門。因為碳市場由政府主導(dǎo)，法律基礎(chǔ)和政策制定都需要政府監(jiān)管部門構(gòu)建。在這個過程中，監(jiān)管部門也面臨多種風(fēng)險，這些風(fēng)險正是由碳市場特點決定的。
由于碳市場建立涉及多部門、多政策，這樣就形成了多頭管理模式，這本身是一種風(fēng)險。比如目前既有碳交易，也有節(jié)能量交易，還涉及用能權(quán)交易、綠政交易等，各種交易設(shè)置初衷不同，配套政策也不同，政策是否有效就被畫上問號。同時，碳市場在整體制度設(shè)定過程中，運行環(huán)節(jié)很多，每個環(huán)節(jié)技術(shù)要求也非常高，制度完善和技術(shù)提高的過程潛在各種風(fēng)險。
其次，碳市場參與者眾多，如主管部門、重點排放單位、金融機構(gòu)、個人等，參與者千差萬別，每個主體承擔(dān)的角色和作用都不一樣，再加上各種金融方式的不斷創(chuàng)新，眾多復(fù)雜產(chǎn)品的管理、運營，都面臨誰來管、怎么管、管理成效如何等問題。此外，還存在媒體風(fēng)險。由于對政策解讀不同，信息公開程度不同，以及交流通暢水平不同，也造成很多媒體或公眾對碳市場認(rèn)知誤解或者對某些信息過度放大。
張昕強調(diào)，監(jiān)管部門遇到的風(fēng)險不僅包括政策、管理、金融和媒體風(fēng)險，這些風(fēng)險又并列交叉集合，可相互引發(fā)相互放大，甚至?xí)?dǎo)致碳市場機制失靈，政策工具作用失效。因此，各個部門的協(xié)調(diào)獨立，或許是將來是碳市場面臨的最嚴(yán)峻風(fēng)險。
此外，由于碳市場需要綜合金融、運營、效率、銷售以及參與電力市場改革等多方面內(nèi)容，因此，國電集團安全生產(chǎn)部處長關(guān)維竹建議還應(yīng)關(guān)注燃煤電廠參與碳交易后對生產(chǎn)成本運營的影響，以及電力企業(yè)真正進入碳交易碳市場以后碳排放管理能力的建設(shè)。
