黨中央、國務(wù)院對降低企業(yè)杠桿率高度重視，將其作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點(diǎn)任務(wù)之一“去杠桿”的重中之重。近期召開的全國金融工作會議進(jìn)一步明確提出“要推動經(jīng)濟(jì)去杠桿”、“要把國有企業(yè)降低企業(yè)杠桿率作為重中之重，抓好處置‘僵尸企業(yè)’工作”，堅定不移通過綜合措施手段推動降低企業(yè)杠桿率工作。

完善政策積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率。

作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革五大任務(wù)之一，在黨中央國務(wù)院作出決策部署后，各有關(guān)部門立即行動，全力貫徹。在國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》(國發(fā)〔2016〕54號)后，相關(guān)部門積極主動作為，研究出臺《市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)專項債券發(fā)行指引》(發(fā)改財金〔2016〕2753號)、《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》(銀監(jiān)辦便函〔2016〕1938號)、《關(guān)于發(fā)揮政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金引導(dǎo)作用推動市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)相關(guān)工作的通知》(發(fā)改辦財金〔2017〕1238號)、《關(guān)于落實降低企業(yè)杠桿率稅收支持政策的通知》(財稅〔2016〕125號)等一系列配套支持政策，初步形成支持降低企業(yè)杠桿率的政策體系;建立健全工作機(jī)制，夯實降低企業(yè)杠桿率工作制度基礎(chǔ)，成立由發(fā)展改革委主要負(fù)責(zé)同志作為召集人的部際聯(lián)席會議制度，堅決推動相關(guān)工作;加強(qiáng)中央與地方協(xié)調(diào)聯(lián)動、相關(guān)部門與實施機(jī)構(gòu)交流互動，推動各方統(tǒng)一思想積極行動，把政策落到實處。

降低企業(yè)杠桿率主要舉措取得積極進(jìn)展。

各地區(qū)、各部門、各市場主體堅持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，按照市場化法治化原則，積極主動工作，降低企業(yè)杠桿率7大途徑均取得積極進(jìn)展。在兼并重組和企業(yè)依法破產(chǎn)方面，共推動4組9家中央企業(yè)的重組事項，2017年1—5月，我國上市公司兼并重組交易金額為7107.5億元，交易數(shù)量3086件;對國有企業(yè)中的“僵尸企業(yè)”進(jìn)行了認(rèn)真梳理并積極開展處置和治理工作;通過企業(yè)依法破產(chǎn)促進(jìn)僵尸企業(yè)出清的能力持續(xù)提升，自去年以來，全國新設(shè)立破產(chǎn)審判庭90家，破產(chǎn)受理和審結(jié)案件數(shù)量也不斷增加，僅今年上半年就達(dá)近3000件和2000件。在完善現(xiàn)代企業(yè)制度方面，著力通過國有企業(yè)混合所有制改革建立企業(yè)杠桿負(fù)債自我約束的機(jī)制，截至目前共有19家企業(yè)正在推進(jìn)混合所有制改革，效果正在顯現(xiàn)。在市場化債轉(zhuǎn)股方面，各類實施機(jī)構(gòu)與鋼鐵、煤炭、化工、裝備制造等行業(yè)中具有發(fā)展前景的70余家高負(fù)債企業(yè)積極協(xié)商談判達(dá)成市場化債轉(zhuǎn)股協(xié)議，協(xié)議金額超過1萬億元，這些協(xié)議的落地實施不僅可以推動企業(yè)杠桿率下降，而且會有力推動國有企業(yè)混合所有制改革，有助于建立企業(yè)負(fù)債杠桿自我約束長效機(jī)制。在發(fā)展股權(quán)融資方面，截止目前，上市公司數(shù)量為3326家，新三板掛牌公司超過1.1萬家，區(qū)域性股權(quán)市場掛牌公司累計超過1.8萬家，股票融資規(guī)模達(dá)到6.19萬億。

降低企業(yè)杠桿率成效初顯，債務(wù)風(fēng)險得到有效控制。

去年以來降低企業(yè)杠桿率7大途徑全面發(fā)力，成效已初步顯現(xiàn)。一是我國總杠桿率上升速度明顯放緩，正趨于穩(wěn)定。根據(jù)國際清算銀行(BIS)最新數(shù)據(jù)，截至2016年末，我國總體杠桿率為257%，同比增幅較上季度末下降4.4個百分點(diǎn)，連續(xù)3個季度保持下降趨勢;環(huán)比增幅較上季度末下降1.6個百分點(diǎn)，連續(xù)5個季度保持下降趨勢。二是我國企業(yè)杠桿率已開始下降。根據(jù)國際清算銀行(BIS)最新數(shù)據(jù)，我國2016年末非金融企業(yè)杠桿率為166.3%，連續(xù)兩個季度環(huán)比下降或持平，這是我國非金融企業(yè)杠桿率連續(xù)19個季度上升后首次改變上升趨勢。三是我國信貸/GDP缺口保持下降。根據(jù)國際清算銀行(BIS)最新數(shù)據(jù)，截至2016年末，我國信貸/GDP缺口24.6%，較2016年一季度末降低4.2個百分點(diǎn)，已連續(xù)3個季度下降，下降趨勢明顯，顯示我國潛在債務(wù)壓力正趨于減輕。四是我國微觀杠桿率也呈下降趨勢。截至今年6月末，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率55.9%，同比下降0.8個百分點(diǎn)，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高的問題在逐步緩解。

突出重點(diǎn)，全力以赴推動降低企業(yè)杠桿率工作取得更大成效。

在充分肯定成績的同時，也要清醒地認(rèn)識到我國企業(yè)杠桿率過高的局面還未得到根本扭轉(zhuǎn)，我國非金融企業(yè)杠桿率仍是世界主要經(jīng)濟(jì)體中最高的，不少企業(yè)還處在財務(wù)負(fù)擔(dān)重、債務(wù)風(fēng)險高的困難境地。因而，必須堅定去杠桿方向，切實攻堅克難，推動降低企業(yè)杠桿率工作取得更大成效。一是重點(diǎn)作好國有企業(yè)降低企業(yè)杠桿率工作。必須標(biāo)本兼治，長短結(jié)合，一方面積極開展包括市場化債轉(zhuǎn)股在內(nèi)的各類債務(wù)重組，另一方面要加快完善國有企業(yè)現(xiàn)代治理結(jié)構(gòu)，推動國有企業(yè)混合所有制改革，建立國有企業(yè)負(fù)債杠桿自我和外部約束機(jī)制，以體制機(jī)制控制國有企業(yè)杠桿率上升。二是積極探索僵尸企業(yè)債務(wù)有效處置方式。完善激勵約束機(jī)制，作好兜底保障，切實破除“僵尸企業(yè)”僵而不死的各類障礙，推動通過市場化法治化方式實現(xiàn)“僵尸企業(yè)”“安樂死”，以提高資源使用效率。三是推動市場化債轉(zhuǎn)股進(jìn)一步發(fā)揮綜合性作用。要繼續(xù)完善和落實各領(lǐng)域支持政策，引導(dǎo)相關(guān)實施機(jī)構(gòu)通過市場化法治化方式篩選有發(fā)展前景的高負(fù)債企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股，使債轉(zhuǎn)股成為降低企業(yè)杠桿率的一件利器，并以債轉(zhuǎn)股為契機(jī)推動企業(yè)尤其是國有企業(yè)改革改組改制，促進(jìn)企業(yè)實現(xiàn)股權(quán)多元化和治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步完善。