4月10日，由中債資信、社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所及社科文獻(xiàn)出版社主辦的《對(duì)外投資與風(fēng)險(xiǎn)藍(lán)皮書：中國(guó)對(duì)外直接投資與國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告(2017)》發(fā)布會(huì)在京舉行。報(bào)告認(rèn)為，能源、交通和IT成為我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家投資的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

2015年以來(lái)，中國(guó)對(duì)“一帶一路”相關(guān)國(guó)家直接投資持續(xù)增長(zhǎng)，但在中國(guó)對(duì)外投資總額中所占比例仍然相對(duì)較低。在區(qū)位分布方面，中國(guó)對(duì)“一帶一路”直接投資主要集中在東南亞(東盟)、中東(西亞)和南亞地區(qū)，中東歐地區(qū)吸引中國(guó)投資的起點(diǎn)較低，但增長(zhǎng)迅速。在產(chǎn)業(yè)分布方面，能源、交通運(yùn)輸和信息技術(shù)是中國(guó)對(duì)“一帶一路”相關(guān)國(guó)家直接投資較為重要的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。在企業(yè)特征方面，對(duì)外投資企業(yè)主要來(lái)自北京、上海、廣東和浙江這四個(gè)省份，而且以國(guó)有企業(yè)為主。在投資模式方面，跨國(guó)并購(gòu)與綠地投資持平，但在平均投資規(guī)模方面，前者高于后者;農(nóng)業(yè)和房地產(chǎn)更傾向于綠地投資，公用事業(yè)、旅游、礦產(chǎn)、娛樂和技術(shù)領(lǐng)域則傾向于跨國(guó)并購(gòu)。伴隨著中國(guó)與對(duì)“一帶一路”相關(guān)國(guó)家雙邊、多邊等多層次更多經(jīng)濟(jì)合作協(xié)議的簽署和實(shí)施，2017年中國(guó)對(duì)“一帶一路”相關(guān)國(guó)家投資將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，主要流向能夠契合東道國(guó)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

需注重評(píng)估和防范國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)

近兩年中國(guó)對(duì)外直接投資增長(zhǎng)迅速，并且發(fā)生了多起具有標(biāo)志性意義的事件。中國(guó)首次超越日本，成為僅次于美國(guó)的全球第二大對(duì)外直接投資國(guó)。中國(guó)第一次實(shí)現(xiàn)資本賬戶直接投資項(xiàng)下資本凈輸出。中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資中制造業(yè)增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁，凸顯了中國(guó)企業(yè)海外直接投資驅(qū)動(dòng)力向?qū)で髴?zhàn)略性資產(chǎn)轉(zhuǎn)變。大宗商品市場(chǎng)持續(xù)低迷、國(guó)內(nèi)需求下降使得中國(guó)企業(yè)大幅減少對(duì)采礦業(yè)的對(duì)外直接投資。與此同時(shí)，民族宗教因素、地緣政治格局的變化、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力與失衡三大深層次問(wèn)題相互交織，主導(dǎo)了全球國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的變化趨勢(shì)與分布格局，并對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資形成較大挑戰(zhàn)。中國(guó)企業(yè)在“走出去”的過(guò)程中，除了關(guān)注投資機(jī)會(huì)和收益外，需要更加注重國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和防范。在政府層面上，需要建立和完善海外投資保護(hù)政府全面行動(dòng)框架和規(guī)范企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)行為。在企業(yè)層面上，需要建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高危機(jī)應(yīng)對(duì)能力，充分嘗試多有所有制企業(yè)聯(lián)合走出去等形式。

高端制造業(yè)成對(duì)外投資終止案例重災(zāi)區(qū)

近兩年來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資增長(zhǎng)迅速。從行業(yè)分布角度看，投資驅(qū)動(dòng)力轉(zhuǎn)變推動(dòng)制造業(yè)迅速增長(zhǎng)，大宗商品市場(chǎng)低迷、國(guó)內(nèi)需求下降導(dǎo)致對(duì)采礦業(yè)投資大幅減少。從投資區(qū)位角度看，中國(guó)對(duì)外直接投資主要流向發(fā)達(dá)國(guó)家(地區(qū))、中國(guó)周邊國(guó)家(地區(qū))以及離岸金融中心。從投資方角度看，央企海外資產(chǎn)構(gòu)成了“海外中國(guó)”存量的主體，但地方國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資發(fā)展迅速。與此同時(shí)，中國(guó)對(duì)外直接投資終止案例也在不斷增多，其中，高端制造業(yè)成為終止案例重災(zāi)區(qū)。絕大部分終止原因來(lái)自東道國(guó)監(jiān)管部門，而威脅“國(guó)家安全”成為主要理由。從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)對(duì)外直接投資仍然具有較大增長(zhǎng)前景。但考慮到備案制的政策紅利效應(yīng)將減弱，以及政府逐漸加大對(duì)外直接投資的真實(shí)性和合規(guī)性審查，這將在一定程度上抑制部分“過(guò)熱”投資，2017年中國(guó)對(duì)外直接投資步伐有望放緩。