日前，由中國誠通集團牽頭成立的中國國有企業(yè)結構調(diào)整基金股份有限公司(以下簡稱“國企結構調(diào)整基金”)以18億元成功認購中國國航2.13億股，成為中國國航第七大股東。這是中國國有企業(yè)結構調(diào)整基金股份有限公司去年9月成立以來的第三個項目。此前,2016年12月，結構調(diào)整基金完成對中信建投證券股份有限公司(“中信建投證券”)港股IPO的基石投資，投資額為1億美元，成為僅次于中信集團的第二大基石投資者。另外一筆投資是在今年1月初，中國中冶完成A股非公開發(fā)行，國企結構調(diào)整基金認購了其中的2476萬股，認購金額9558萬元。

中國誠通集團總裁、中國國有企業(yè)結構調(diào)整基金股份有限公司董事長朱碧新接受經(jīng)濟日報記者采訪時表示，投資體現(xiàn)了基金促進央企結構調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的定位，有利于帶動和引導資本的優(yōu)化配置。

對于這三筆投資，他介紹說，基金參與中國國航非公開發(fā)行項目，可以促進中國國航完善機隊、提升服務質(zhì)量、升級改造直銷電子商務和開發(fā)機上網(wǎng)絡項目。同時，以此次合作為契機，結構調(diào)整基金將與中國航空集團公司建立更加緊密的戰(zhàn)略合作關系，未來基金將在貨運航空、航食板塊改革發(fā)展等方面，積極發(fā)揮更大的作用。對中信建投證券港股IPO的基石投資，是結構調(diào)整基金的首筆投資，作為重要的投資者及合作伙伴，基金將致力于與中信建投證券展開全方位的戰(zhàn)略合作，在獲取一級市場投資收益的同時，可以借助中信建投證券在資本市場和軍工方面的資源，助力軍民融合、轉(zhuǎn)型升級和與資本市場的對接。而對中冶的投資將主要用于節(jié)能環(huán)保、地下管廊、海綿城市等中國中冶的新興產(chǎn)業(yè)的項目，推動冶金建設等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。同時，帶動和引導社會優(yōu)質(zhì)資本共同推動中國中冶的結構調(diào)整和長遠發(fā)展。

作為國務院批準設立的“國家級”資金，中國國有企業(yè)結構調(diào)整基金以落實國家戰(zhàn)略、支持中央企業(yè)結構調(diào)整為使命，在去年9月26日成立后倍受關注。該基金由中國郵儲銀行、招商局集團、兵器工業(yè)集團、中國石化、神華集團、中國移動、中國中車集團、中交集團和金融街集團共同發(fā)起，基金總規(guī)模為人民幣3500億元，首期募集資金1310億元，是目前國內(nèi)規(guī)模最大的私募股權投資基金。

朱碧新介紹說，國企結構調(diào)整基金服務于國家供給側(cè)結構性改革的市場化運作的專業(yè)投資平臺，重點支持中央企業(yè)及國有骨干企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化、轉(zhuǎn)型升級、專業(yè)化整合、國際化經(jīng)營等項目，促進國有經(jīng)濟的優(yōu)化布局和結構調(diào)整?；鹬饕性趹?zhàn)略投資、轉(zhuǎn)型升級、并購重組、資產(chǎn)經(jīng)營四個領域。80%的投資將集中在中央企業(yè)和國有骨干企業(yè)的結構調(diào)整項目上，20%將投向以新興產(chǎn)業(yè)和先進制造業(yè)為代表的具有良好收益前景的市場化項目。投資方式主要是直接投資和參投子基金兩種。按照發(fā)展定位和投資策略，國企結構調(diào)整基金積極開展投資運作，現(xiàn)在已儲備了直投項目40余個，參投子基金項目近30個。

關于2017年的投資，朱碧新介紹說，今年將加大投資力度，初步考慮將完成300億元左右的投資額。目前，有10個項目已立項，多為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等領域。同時，將加強與中央企業(yè)探討深層次合作，共同發(fā)起設立產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和企業(yè)結構調(diào)整子基金。這些子基金將偏重新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)。而近期就將推出與一家大型央企共同建立的國企并購子基金，總規(guī)模為500億元，這也是國企結構調(diào)整基金設立的第一支子基金。后續(xù)，國企結構調(diào)整基金還將探索組建混改子基金和海外并購子基金等。

朱碧新表示，今后將搭建三類子基金，一是與大型央企以及重點國有企業(yè)搭建的子基金，此類比例將占到50%-60%。;二是與地方政府搭建的子基金，主要是投資地方政府的國有企業(yè)結構調(diào)整。第三類是母基金自身組織團隊組建子基金。另外，也在探索和國內(nèi)外頂級投資機構合作組建產(chǎn)業(yè)基金。

按照設想，子基金方面的配置要達到60%。一是與產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗豐富、經(jīng)營實力較強的央企合作共同搭建產(chǎn)業(yè)基金。二是在固有資本實力薄弱、調(diào)整需求最迫切的產(chǎn)業(yè)領域，與最優(yōu)秀的市場化機構合作設立子基金，推動其與國有資產(chǎn)對接、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。

直投項目的配置要達到40%。計劃安排40%的資金通過定向增發(fā)、大宗協(xié)議轉(zhuǎn)讓、上市前基石投資等能解決基金短期賬面利潤的投資方式進行主動投資。積極挖掘央企項目，確保投資的安全性和流動性，在上市公司的治理和經(jīng)營中充分發(fā)揮基金的結構調(diào)整作用形成結構調(diào)整基金的產(chǎn)業(yè)特色和基礎。

國企結構調(diào)整基金成立以來，在發(fā)展定位、項目投資、規(guī)劃研究、風險防控、團隊建設、財務管理等方面開展了一系列工作。下一步將進一步完善基金投資機制。建立以戰(zhàn)略投資為主、價值創(chuàng)造為輔的股權投資核心理念，主動進行行業(yè)布局與整合。

據(jù)介紹，基金將主動為央企及國有骨干企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級、管理優(yōu)化、機制創(chuàng)新和資產(chǎn)對接進行具有前瞻性的投資布局，如：消費升級、農(nóng)業(yè)、健康養(yǎng)老、核心芯片技術、智能制造等。國企結構調(diào)整基金還將通過并購、整合資源、引入優(yōu)秀團隊和體制機制、利用國內(nèi)國際兩個市場進行資源對接，促進結構調(diào)整。此外，基金還將充分利用市場資源，支持優(yōu)質(zhì)的國際并購和央企國際化經(jīng)營項目，支持央企在核心技術、管理模式、新興產(chǎn)業(yè)、高端制造和消費升級領域的國際化和市場化整合。

朱碧新表示，國企結構調(diào)整基金既要符合自身的定位，完成國家賦予的重大使命，又要獲得市場化的收益和回報，二者要實現(xiàn)很好的平衡。他強調(diào)，國企結構調(diào)整基金建立的是市場化和專業(yè)化的運作機制，堅持基金獨立、市場化和專業(yè)化運營，通過基金議事機制解決項目投資決策。國資委不參與日常決策，而是把握定位和方向。根據(jù)有關安排，一些落實國家戰(zhàn)略意圖的投資項目如果達不到回報門檻，將有一些補償機制。

朱碧新表示，國企結構調(diào)整的任務繁重，對國企結構調(diào)整基金的需求也很大?；饘⑵椒€(wěn)、有序地加大對中央企業(yè)及國有骨干企業(yè)結構調(diào)整的投資力度，努力在促進國企結構調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級等方面發(fā)揮更大的作用。