美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的加息“靴子”時(shí)隔一年于14日再度“落地”，美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)釋放出明年可能加快加息步伐的政策信號(hào)。分析人士指出，在全球經(jīng)濟(jì)仍陰晴不定的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)加息提速給全球經(jīng)濟(jì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐加快反映了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢的看法，加息針對(duì)的是美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)和通脹壓力上升的動(dòng)向和背景。有分析人士指出，作為基準(zhǔn)融資成本的國債收益率會(huì)出現(xiàn)上升，并帶動(dòng)汽車貸款利率、住房抵押貸款利率和公司債券收益率上行。如果長期利率保持平穩(wěn)緩慢上升，企業(yè)和消費(fèi)者應(yīng)能逐步適應(yīng)利率上升的沖擊；但如果加息造成長期利率快速上升，則會(huì)傷及房地產(chǎn)、汽車等對(duì)利率水平敏感行業(yè)的復(fù)蘇勢頭，并可能破壞整個(gè)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

對(duì)全球金融市場和貿(mào)易而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐加快意味著美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行、日本央行的貨幣政策將進(jìn)一步分化，利差擴(kuò)大將推動(dòng)美元對(duì)歐元、日元等主要貨幣匯率上漲，美元指數(shù)將繼續(xù)走強(qiáng)，金融市場投資套利行為將會(huì)加劇。由于匯率與貿(mào)易息息相關(guān)，匯率與貿(mào)易之爭將會(huì)更趨激烈。


 

美聯(lián)儲(chǔ)加息釋放美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好的信號(hào)，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的信心增強(qiáng)將促使國際資本涌入美國，給美國股市上漲提供支撐；但如果美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐過快，企業(yè)融資成本大幅上升和股價(jià)估值過高，美國股市又將面臨大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

值得關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)加息提速會(huì)給新興經(jīng)濟(jì)體帶來外溢影響。由于以美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)有著更好的回報(bào)前景，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)吸引投資者將資金從新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)向美國，導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體貨幣貶值，也令新興經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)市場承壓。

對(duì)一些經(jīng)濟(jì)體來說，或?qū)⒉坏貌皇站o貨幣政策，以追隨美國上調(diào)利率來穩(wěn)定匯率，但融資成本大幅上漲將加重這些經(jīng)濟(jì)體企業(yè)償債負(fù)擔(dān)并拖累經(jīng)濟(jì)增長。

當(dāng)前，許多新興經(jīng)濟(jì)體擁有更加靈活的匯率政策和更加充足的銀行資本，在經(jīng)歷上世紀(jì)90年代亞洲金融危機(jī)和2008年全球金融危機(jī)之后，新興經(jīng)濟(jì)體一定程度上增強(qiáng)了自身能力，比過去能更好地應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整帶來的影響，但也不排除個(gè)別經(jīng)濟(jì)體遭遇嚴(yán)重沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。