據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會和國家統(tǒng)計(jì)局周一聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月官方制造業(yè)PMI為50.3，較10月的50.8降低了0.5個百分點(diǎn)。這一數(shù)據(jù)也低于市場普遍預(yù)測的50.5。

11月份PMI數(shù)據(jù)不理想，可能與APEC會議的召開有一定關(guān)系。因?yàn)?，APEC會議在北京召開期間，為了確?？諝赓|(zhì)量不受影響，京津冀、山西、內(nèi)蒙古、山東等地都采取了一系列措施，減少污染排放。

但從現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際情況來看，這些產(chǎn)能也是屬于需要調(diào)整和壓縮的。也就是說，召開會議并不是決定性原因。但11月份的PMI確實(shí)受到了影響，可見，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)還不是很牢固。

今年以來，中央已經(jīng)采取了一系列的穩(wěn)增長措施。同時，在貨幣政策方面，一直為市場關(guān)注的降息政策也在不久前出臺。從目前的情況來看，最有利的無非是兩個方面。一是房地產(chǎn)，二是地方政府。前者可能會重新?lián)軇臃康禺a(chǎn)市場這根神經(jīng)，從而對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定產(chǎn)生支撐作用；后者則主要集中于緩解地方政府的資金調(diào)度壓力，減輕地方政府的還債負(fù)擔(dān)等方面。

不管是何種原因，也不管最終會對市場產(chǎn)生怎樣的影響，有一點(diǎn)可以肯定，那就是轉(zhuǎn)了一圈以后，還是要轉(zhuǎn)到投資的路上來。只是需要把握好的是，投資應(yīng)當(dāng)從哪個口進(jìn)入比較好。

就中央層面來看，能夠拿得出來的投資手段，無非是鐵路、交通、航空等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。從近一段時間放開審批的項(xiàng)目來看，也主要集中在這些方面。但就算這些項(xiàng)目得到審批了，資金的來源也是一個問題。目前的市場并不允許投放太多的流動性，也沒有能力消化更多的流動性。如果重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目對資金的需求量太多，毫無疑問會影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)的資金需求。

所以，更值得推行的政策應(yīng)當(dāng)是減稅，這才有可能對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生積極作用。同時，還要清費(fèi)。譬如高速公路收費(fèi)，有媒體報道過一年就是4000多億，如果能夠減少一半，是否也會對消費(fèi)起到促進(jìn)作用呢？以這樣的方式來鼓勵企業(yè)加大投資力度，可能比單純的依靠投資要有效得多。

對地方政府來說，過度依賴房地產(chǎn)的思維也應(yīng)當(dāng)改一改了。因?yàn)椋?ldquo;土地財政”已經(jīng)沒有多大前景了。地方應(yīng)更多地把精力放到實(shí)體經(jīng)濟(jì)上來，放到中小企業(yè)的發(fā)展上來。

“PMI回落”只是一個表象，真正的問題在于經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動力不強(qiáng)。年底將至，我們擔(dān)心的是，地方政府又要展開新一輪GDP比拼大戰(zhàn)。必須注意的是，目前的企業(yè)已經(jīng)很難有能力去滿足地方政府對政績的渴求和高消耗式運(yùn)轉(zhuǎn)的需要，而把錢留在企業(yè)里，使他們能擴(kuò)大再生產(chǎn)和提高員工收入水平，這才是上善之道。