中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2014年11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，較上月回落0.5個百分點。該指數(shù)最近兩月連續(xù)回落，降至去年同期水平以下，與一季度平均值基本相當，反映出當前經(jīng)濟運行仍有下行壓力。但隨著“穩(wěn)增長”的政策措施累積效應、合力作用持續(xù)顯現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本下降、適應市場自我調(diào)整的步伐加快，目前穩(wěn)經(jīng)濟的積極力量也在不斷增強，后期經(jīng)濟運行有望逐漸轉向平穩(wěn)。

需求仍顯偏弱。11月新訂單指數(shù)降至51%以內(nèi)。8月份以來，新訂單指數(shù)連續(xù)回落，最近兩月回落幅度有所擴大，均在0.5個百分點以上。從企業(yè)來看，目前大型企業(yè)仍有較強接單能力，新訂單指數(shù)仍高于50%。但中、小型企業(yè)接單較為困難，新訂單指數(shù)在50%以下。市場需求不振，主要受投資增速回落影響。今年以來，投資增速從去年的19%以上，降至16%以內(nèi)，連下三個臺階，對市場需求產(chǎn)生了較大影響。從調(diào)查來看，最近兩月反映訂單不足的企業(yè)明顯增多。10月為48.8%，上升2.1個百分點；11月繼續(xù)上升，達到49.1%，處在近年來的較高水平，反映出目前企業(yè)承受的市場壓力較大。值得注意的是，新出口訂單指數(shù)最近兩月連續(xù)下降，降至50%以內(nèi)，預示著出口也呈波動態(tài)勢。

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有所回落。最近生產(chǎn)兩月生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)下降，11月降至52.5%，處在今年5月份以來的最低水平。企業(yè)采購活動也呈收縮態(tài)勢，采購量指數(shù)所回落。大中小型企業(yè)PMI指數(shù)均有所下降。大型企業(yè)PMI指數(shù)降至52%以內(nèi)，中小型企業(yè)PMI指數(shù)位于50%以下。11月企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動回落，有一定的短期因素影響。11月上旬APEC領導人會議在北京舉辦，為確保會議期間空氣質(zhì)量，北京及其周邊地區(qū)采取停產(chǎn)限產(chǎn)措施，北方地區(qū)生產(chǎn)增速受到一定影響。另外，企業(yè)自我調(diào)整仍在繼續(xù)，同經(jīng)濟環(huán)境、市場形勢仍處在磨合過程中，摩擦性回落也不可避免。

就業(yè)形勢較為穩(wěn)定。11月從業(yè)人員指數(shù)略有回落，但自年初以來一直保持在48%以上。從數(shù)據(jù)間的對比關系來看，從業(yè)人員指數(shù)保持在48%以上，就業(yè)形勢就較為良好。據(jù)我們調(diào)查了解，目前雖然一些企業(yè)經(jīng)營困難，但沒有出現(xiàn)明顯的裁員現(xiàn)象。

從目前來看，市場中穩(wěn)經(jīng)濟的積極力量正在不斷增強。一是政策利好持續(xù)顯現(xiàn)。今年以來，國家圍繞“穩(wěn)增長、調(diào)結構、推改革、惠民生”陸續(xù)出臺了一系列政策措施，隨著時間推移，累積效應、合力作用將逐漸顯現(xiàn)。最近，期貨市場、資本市場均出現(xiàn)明顯積極變化，反映出市場信心增強。現(xiàn)在政府仍有較大政策應用空間和項目儲備，有較強的相機選擇能力,后期仍有較多政策利好。

二是微觀經(jīng)濟活動改善面臨越來越多有利條件。從困擾企業(yè)發(fā)展的成本因素來看，原油、鐵礦石等能源、資源類產(chǎn)品價格大幅回落，有利于減輕原料成本壓力。目前原油價格已跌破70美元/桶。鐵礦石由于全球供應過剩，進口價格也跌破70美元/噸，處在5年來的最低水平。11月份，國務院推出的旨在解決企業(yè)“融資難、融資貴”問題的10項措施以及銀行降息，也有利于緩解資金緊張矛盾,降低資金成本壓力。

三是市場主體對新常態(tài)經(jīng)濟形勢的適應性和自我調(diào)整意識明顯增強。據(jù)我們調(diào)查了解，今年以來，面對經(jīng)濟環(huán)境變化，對許多企業(yè)積極謀變、創(chuàng)新發(fā)展。比如，企業(yè)加快技術創(chuàng)新，積極開發(fā)新產(chǎn)品，開拓新市場，提高產(chǎn)品附加值，發(fā)展高端客戶，避開過剩同質(zhì)低端產(chǎn)品激烈競爭。企業(yè)加強了供應鏈合作，同上下游企業(yè)結成戰(zhàn)略同盟，鎖定價格和客戶，保證原料供應和配送，在很大程度上平抑了市場變化帶來的沖擊，實現(xiàn)了相互支持、互惠共贏、協(xié)同發(fā)展。企業(yè)加強了內(nèi)部管理，控制庫存，以“銷定產(chǎn)，以產(chǎn)定購”。這些積極變化，有利于增強企業(yè)在相對緊縮的市場環(huán)境中生存和發(fā)展的能力。

這些積極因素的上升，是新常態(tài)經(jīng)濟形勢下，保持經(jīng)濟平穩(wěn)的中堅力量。隨著市場主體自我調(diào)整加快，同經(jīng)濟環(huán)境變化磨合期縮短，摩擦性回落將逐漸縮小，經(jīng)濟運行將逐漸恢復平穩(wěn)。