4月制造業(yè)PMI表現(xiàn)低于普遍預(yù)期，也與往年4月出現(xiàn)大幅回升的慣例背離。昨日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的4月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.6%，連續(xù)7個(gè)月高于50%，但指數(shù)較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示制造業(yè)擴(kuò)張放緩。分析人士指出，4月制造業(yè)“旺季不旺”表明經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)還不牢固，面臨穩(wěn)定內(nèi)需的同時(shí)又要抑制產(chǎn)能過(guò)剩，政策面臨兩難。

從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，4月新訂單指數(shù)為51.7%，小幅回落0.6個(gè)百分點(diǎn)但仍高于50%的枯榮分界線，市場(chǎng)需求擴(kuò)張總體處于合理區(qū)間。消費(fèi)品行業(yè)新訂單指數(shù)回落至50%以內(nèi)。新出口訂單指數(shù)回落超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)，再次下降到50%以內(nèi)，反映出外部需求不確定性因素較多。

相比往年4月平均大幅上升，4月PMI旺季不旺加劇了業(yè)界對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群認(rèn)為，4月PMI指數(shù)小幅回落，表明經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)基礎(chǔ)還不牢固。從需求看，新訂單指數(shù)、出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)均在下降；從庫(kù)存看，產(chǎn)成品庫(kù)存和采購(gòu)量指數(shù)也在下降。這些表明訂單水平下降開(kāi)始使補(bǔ)充庫(kù)存轉(zhuǎn)為去庫(kù)存。4月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅降低，也反映了企業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)向負(fù)面。綜合這些情況，預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速有小幅下行可能。

在瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光看來(lái)，4月制造業(yè)分項(xiàng)指數(shù)全線下滑符合其對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)增速低于一季度的預(yù)期，也使得未來(lái)經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)陷入兩難境地。“中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前最大問(wèn)題是產(chǎn)能過(guò)剩，再搞刺激只會(huì)加劇產(chǎn)能過(guò)剩，而且大量信貸資金流到過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)還會(huì)造成金融風(fēng)險(xiǎn)，而去產(chǎn)能又會(huì)造成經(jīng)濟(jì)更快滑坡，上述原因使得政策面臨兩難。”

在張立群看來(lái)，控制產(chǎn)能過(guò)度釋放，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)供需平衡是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵之一。因此應(yīng)側(cè)重于控制產(chǎn)能過(guò)度釋放，擴(kuò)大消費(fèi)需求，穩(wěn)定價(jià)格水平，著重于引導(dǎo)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型，促使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行。