繼節(jié)后兩日連續(xù)下跌后，20日大盤的小幅反彈并未凝聚市場(chǎng)力量，滬深兩市21日再度大幅跳水，擊穿20日均線，其中上證綜指創(chuàng)下15個(gè)月最大單日跌幅，直奔2300點(diǎn)而去。在內(nèi)外政策面、資金面等因素的影響下，對(duì)蛇年股市不切實(shí)際的盲目樂觀情緒正在散去，投資者需要以更為冷靜理性的態(tài)度來(lái)判斷新年的股市走向。

內(nèi)外夾擊致大盤暴跌

21日早盤，滬深兩市低開低走，在券商、煤炭、銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等權(quán)重股的帶領(lǐng)下，連續(xù)出現(xiàn)殺跌行情。從板塊來(lái)看，兩市僅釀酒行業(yè)出現(xiàn)微幅上漲，其余板塊全面下跌。超百只個(gè)股跌超5%。

截至收盤，上證指數(shù)報(bào)收2325.95點(diǎn)，下跌71.23點(diǎn)，跌幅達(dá)2.97%；深證成指報(bào)收9396.11點(diǎn)，下跌249.76點(diǎn)，跌幅達(dá)2.59%。這一跌幅不僅創(chuàng)下本輪反彈以來(lái)最大跌幅，更是創(chuàng)下15個(gè)月以來(lái)單日最大跌幅。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，內(nèi)外因素夾擊的情況令大盤進(jìn)入快速調(diào)整通道。“外部美元上漲、美股大跌，內(nèi)部房地產(chǎn)調(diào)控，加大了投資者對(duì)市場(chǎng)不確定性的預(yù)期。”國(guó)泰君安策略分析師鐘華對(duì)記者表示。

尤其是海外市場(chǎng)方面，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于調(diào)整QE規(guī)模的表述，引發(fā)了全球市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性下降的擔(dān)憂。這一信號(hào)引發(fā)全球匯市和股市的強(qiáng)烈地震，亞洲股市也不例外普遍下跌。

國(guó)金證券財(cái)富管理中心分析師孫翀指出，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期可能加速新興市場(chǎng)資金的流出，我國(guó)股市、樓市都有可能受到影響。

而國(guó)內(nèi)方面，央行在19日重啟暫停了近8個(gè)月的正回購(gòu)操作后，21日再度正回購(gòu)200億元。如此一來(lái)，央行本周在公開市場(chǎng)凈回籠9100億元資金。盡管這一操作并不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向，但對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性還是造成一定影響。

權(quán)重股獲利了結(jié)領(lǐng)跌市場(chǎng)

從近期的走勢(shì)來(lái)看，上證指數(shù)從1949點(diǎn)上漲到2450點(diǎn)附近，沒有經(jīng)歷過像樣的調(diào)整，上漲空間有限，出現(xiàn)調(diào)整在所難免。

孫翀表示，券商、銀行、地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌股是前期行情上漲的主力軍，在經(jīng)歷了快速上漲后，投資者獲利了結(jié)情緒較強(qiáng)，拋壓嚴(yán)重。“前期包括外資在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者已出現(xiàn)減持銀行股的現(xiàn)象，但并不明顯，而今日權(quán)重股的大幅下跌，顯然有機(jī)構(gòu)殺跌。”

而近期利好頻現(xiàn)的券商行業(yè)卻居跌幅榜首位，在一些市場(chǎng)人士看來(lái)是利好出盡之故。在一些市場(chǎng)人士看來(lái)，此次房地產(chǎn)調(diào)控“加碼”對(duì)于A股市場(chǎng)的沖擊，短期內(nèi)或更多地體現(xiàn)在心理上。

“房地產(chǎn)行業(yè)存在泡沫已是不爭(zhēng)的事實(shí)，房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲也意味著調(diào)控壓力的嚴(yán)峻，受此影響，地產(chǎn)股板塊的估值空間被壓制。而地產(chǎn)是A股市場(chǎng)中特別重要的權(quán)重板塊，其估值受限也直接制約了整體市場(chǎng)的上行空間。”興業(yè)全球基金經(jīng)理?xiàng)钤辣筇寡浴?/p>

未來(lái)投資需更為理性

大成基金股票投資部總監(jiān)曹雄飛指出，在度過經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真空期后，A股對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期需要用開工旺季的投資增速加以驗(yàn)證；而3月初的“兩會(huì)”能否帶來(lái)更多的制度改革利好也是市場(chǎng)關(guān)注的問題。

“從基本面看，2013年全年的經(jīng)濟(jì)增速相較于2012年或出現(xiàn)小幅反彈，但是若通脹快速回升會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程，整體而言A股市場(chǎng)依然面臨弱復(fù)蘇的背景。”曹雄飛稱。

與此同時(shí)，在度過長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的漫長(zhǎng)“空窗期”之后，IPO何時(shí)重啟成為A股面臨的又一重要“未知數(shù)”。近期“上半年不審不發(fā)”“IPO即將開閘”等傳言輪番而至，并引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，從某種程度上反映了投資者對(duì)于擴(kuò)容的擔(dān)憂。

對(duì)此，分析人士表示，此輪調(diào)整可能延續(xù)到“兩會(huì)”前后，后續(xù)還待政策明朗。

不過，縱觀2013年上半年，國(guó)海富蘭克林基金認(rèn)為，整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍在復(fù)蘇進(jìn)程中，A股市場(chǎng)仍將處于十分有利的投資環(huán)境。既有“改革紅利”帶來(lái)的估值上行，又有經(jīng)濟(jì)周期上行的企業(yè)盈利恢復(fù)。