2012年是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及歐元區(qū)應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的關(guān)鍵一年。在美國(guó)財(cái)政問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵，以及全球諸多經(jīng)濟(jì)難題懸而未決之際，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2013年美元匯率可能受短期不確定因素影響出現(xiàn)震蕩，但鑒于美元特殊地位及歐洲經(jīng)濟(jì)相對(duì)不景氣，預(yù)計(jì)美元兌主要貨幣仍然看漲的分析人士居多。

2012年走勢(shì)回顧

歐元區(qū)危機(jī)形勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策構(gòu)成2012年美元走勢(shì)的主要決定力量。

2012年初伊始，1月標(biāo)普調(diào)降歐洲9國(guó)評(píng)級(jí)，美元指數(shù)在利好推動(dòng)下先抑后揚(yáng)，形成短期小頭部。

2012年2月末，歐洲央行啟動(dòng)了第二輪長(zhǎng)期再融資操作(LTRO)，美元指數(shù)這一次先揚(yáng)后抑，短期底部形成。但是隨后IMF同意向IMF注資打壓了美元上行動(dòng)能。

2012年5月初，法國(guó)大選結(jié)果出爐，薩科奇敗北，奧朗德競(jìng)選成功，市場(chǎng)擔(dān)憂德法聯(lián)盟失效使得歐元大幅走弱。美元指數(shù)大幅拉升，其中西班牙爆出銀行業(yè)問(wèn)題進(jìn)一步推高美元。

2012年6月，美國(guó)FOMC聲明決定延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作，且希臘大選結(jié)果令人滿意。美元見(jiàn)頂回落。

2012年7月，穆迪調(diào)降意大利評(píng)級(jí)的消息幫助美元反彈，但是顯然已經(jīng)是強(qiáng)弩之末。

2012年8月，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基宣布OMT計(jì)劃，美元指數(shù)2012年的漲勢(shì)被正式逆轉(zhuǎn)。

2012年9月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布QE3正式啟動(dòng)。在經(jīng)受了持續(xù)的賣(mài)壓之后，美元指數(shù)謠言賣(mài)出，事實(shí)買(mǎi)進(jìn)，觸底反彈。標(biāo)普調(diào)降西班牙評(píng)級(jí)也力助美元企穩(wěn)。

2012年第四季度，圍繞希臘獲得第二輪援助資金和債務(wù)違約成為市場(chǎng)主線。不過(guò)最終希臘成功逃出升天，美元反彈因此夭折。

2012年12月，美國(guó)宣布QE4，安倍晉三當(dāng)選新任日本首相，日元大幅承壓使得美元指數(shù)陷入震蕩走勢(shì)。

2012年12月末，有關(guān)財(cái)政懸崖的討論使得市場(chǎng)方向越加不明朗。

2013年匯率展望

鑒于存在對(duì)美元匯率構(gòu)成利好的多方面因素，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為2013年美元兌主要貨幣匯率看漲。

首先，一國(guó)貨幣價(jià)值最終取決于該國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況。近期，房地產(chǎn)、就業(yè)等多項(xiàng)指標(biāo)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇企穩(wěn)。相比之下，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)至少在2013年上半年仍將處于衰退。

其次，今后各國(guó)央行貨幣政策博弈將削弱非美貨幣影響力。瑞銀分析認(rèn)為，歐洲、英國(guó)、日本央行2013年或?qū)⑼瞥鲆?guī)模龐大的刺激措施，對(duì)相關(guān)貨幣形成打壓。美元匯率或?qū)㈤_(kāi)啟漲勢(shì)。

最后，美元作為國(guó)際結(jié)算貨幣、投資貨幣和儲(chǔ)備貨幣的地位未發(fā)生根本變化，仍然是國(guó)際投資者眼中的重要避險(xiǎn)資產(chǎn)。摩根士丹利認(rèn)為，歐洲債務(wù)危機(jī)及全球經(jīng)濟(jì)不確定性會(huì)令美元長(zhǎng)期保持堅(jiān)挺。