盡管美國(guó)以“國(guó)家安全為由”一次又一次將中國(guó)企業(yè)阻在門(mén)外，但中國(guó)企業(yè)走出去的熱情依然高漲。

11月13日，畢馬威發(fā)布的三季度《中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化觀察》報(bào)告顯示，第三季度期間，共有76起中國(guó)企業(yè)宣布海外并購(gòu)業(yè)務(wù)，其中披露金額的交易總額為222億美元，遠(yuǎn)超前兩個(gè)季度之和。在10月份，發(fā)改委又集中公布了此前批復(fù)的16個(gè)海外投資項(xiàng)目。

在畢馬威全球中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展中心主席馮育勤看來(lái)，在產(chǎn)能過(guò)剩的大環(huán)境下，國(guó)內(nèi)投資機(jī)會(huì)大幅度減少，海外投資漸漸成為中國(guó)企業(yè)延續(xù)發(fā)展和提升技術(shù)等軟硬件能力的主要途徑。

歐美市場(chǎng)投資占八成

“對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)講，2012年可以說(shuō)是中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)最恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)。”畢馬威全球中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展中心研究總監(jiān)彭亞利得出上述結(jié)論的依據(jù)是，首先，中國(guó)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程中，更加青睞歐美市場(chǎng)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的技術(shù)和市場(chǎng)是海外并購(gòu)的重要考量。其次，隨著海外投資的增加，投資的模式也在逐漸多樣化。第三，民營(yíng)企業(yè)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)最重要的推動(dòng)力，已經(jīng)逐漸在海外投資中，特別是海外并購(gòu)領(lǐng)域成為中國(guó)“走出去”的主力軍。

2012年1到9月，共宣布193起中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)業(yè)務(wù)，其中披露金額的有140起，交易總額約為438億美元，與去年同期相比交易金額增加了32%。其中三季度中交易金額為222億美元，占總額的一半之多。

中海油的大手筆收購(gòu)是導(dǎo)致三季度海外投資暴增的主要原因。2012年7月，中國(guó)海洋石油有限公司宣布，已與加拿大油氣公司尼克森達(dá)成協(xié)議，將以151億美元現(xiàn)金收購(gòu)后者全部股份，并承擔(dān)其43億美元的債務(wù)。

“獲取深海及非常規(guī)油氣資源的勘探開(kāi)發(fā)技術(shù)是中海油收購(gòu)尼克森的重要目的。”畢馬威報(bào)告指出，其更重要的意義在于加強(qiáng)中海油的全球話(huà)語(yǔ)權(quán)和區(qū)域影響力。

尼克森在北海所運(yùn)營(yíng)的Buzzard油田是福爾蒂斯(Forties)油田系統(tǒng)中最大的油田，可影響作為全球基準(zhǔn)油價(jià)之一的布倫特輕質(zhì)原油價(jià)格。此次收購(gòu)如能順利完成，將成為迄今為止中國(guó)企業(yè)史上最大的單筆海外并購(gòu)交易，其占全部三季度資金的68%。

基于此，加拿大成為中國(guó)今年投資金額最大的國(guó)家，累計(jì)金額187億美元，占投資總額的43%。美國(guó)宣布24起案例，累計(jì)金額達(dá)到63億美元，投資金額占比14%，位居第二。

按地理區(qū)域分，前三季度整個(gè)美洲大陸交易金額為277.59億美元，占到交易總額的63%以上。其中北美洲是吸引中國(guó)企業(yè)金額最多的區(qū)域，交易金額達(dá)251.09億美元。歐洲排名第二，交易金額達(dá)到77億美元，占比16%。這樣一來(lái)，中國(guó)并購(gòu)的八成資金，約355.48億美元并購(gòu)交易將在歐美市場(chǎng)完成。

能源和電力依然是中國(guó)企業(yè)投資金額最多的行業(yè)，披露金額總量約270億美元，占到交易總額的60%以上。在今年發(fā)生的中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)前十大案例，其中6個(gè)都集中在能源和電力業(yè)。

除中海油的151億美元大手筆外，中石化國(guó)際石油勘探開(kāi)發(fā)公司以3起并購(gòu)案例最為集中，其中出資25億美元收購(gòu)DEVONENERGY公司五處油頁(yè)巖和天然氣資產(chǎn)的三分之一，11億美元增購(gòu)澳大利亞LNG，持股股份增至25%、10億美元增購(gòu)澳大利亞太平洋液化天然氣有限公司10%增發(fā)股份。

民企活躍呈多元化投資

與以往海外并購(gòu)多以國(guó)有企業(yè)為主不同的是，民企的活躍程度已經(jīng)超越了國(guó)有企業(yè)，成為海外投資市場(chǎng)的一股新興力量。

2009年到2011年3年內(nèi)民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)數(shù)量比重維持在44%“原地踏步”的水平。今年以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)數(shù)量的比重一路走高，從上半年末的50%的水平上升至三季度的62.2%。反之，國(guó)有性質(zhì)的企業(yè)在數(shù)量占比上正在逐漸下降，2012年三季度僅占37.8%。

但民營(yíng)企業(yè)所涉及的并購(gòu)資金仍然比重較少，并且并購(gòu)規(guī)模有逐步降低的趨勢(shì)。2009年至2012年三季度末中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)平均交易金融顯示，國(guó)有企業(yè)的平均并購(gòu)金額從2009年到2011年的5.3億美元，上升到2012年上半年的6.2億美元，并在第三季度達(dá)到9.4億美元的平均單筆并購(gòu)規(guī)模。而民營(yíng)企業(yè)的單筆并購(gòu)規(guī)模尚無(wú)法突破2億美元，始終徘徊在1億-2億美元之間。

“究其原因，民營(yíng)企業(yè)所涉及并購(gòu)資產(chǎn)類(lèi)別范圍更廣，并不像國(guó)有企業(yè)那樣集中在資源獲取行業(yè)和金融領(lǐng)域。”畢馬威報(bào)告認(rèn)為，由此中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)投資多元化的特征。

據(jù)畢馬威2012年的問(wèn)卷調(diào)查顯示，有超過(guò)23%的民營(yíng)企業(yè)面臨著資金短缺、融資困難、融資成本普遍偏高的問(wèn)題。此外，海外并購(gòu)?fù)顿Y經(jīng)驗(yàn)的缺乏和缺少全局性的戰(zhàn)略布局也成為民營(yíng)企業(yè)在海外并購(gòu)中遇到的主要問(wèn)題。

畢馬威給出的建議是，從企業(yè)層面來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)可以通過(guò)與其他企業(yè)的合作，來(lái)達(dá)到取長(zhǎng)補(bǔ)短，互惠共贏的局面。

成立于2011年的愛(ài)國(guó)者國(guó)際化聯(lián)盟就是促進(jìn)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)聯(lián)合海外發(fā)展的機(jī)構(gòu)之一，其宗旨致力于推動(dòng)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)海外投資，打造中國(guó)品牌走向國(guó)際市場(chǎng)。

而為了鼓勵(lì)企業(yè)海外投資，發(fā)改委正擬下放企業(yè)海外投資審批權(quán)。根據(jù)目前正在征求意見(jiàn)的《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)管理辦法》，總投資3億美元以下的鼓勵(lì)類(lèi)、允許類(lèi)項(xiàng)目和總投資5000萬(wàn)美元以下的限制類(lèi)項(xiàng)目，由地方發(fā)展改革部門(mén)核準(zhǔn)，其中限制類(lèi)項(xiàng)目須由省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)核準(zhǔn)。

從政府的角度來(lái)看，除了在政策和立法層面上，簡(jiǎn)化審批程序，減免稅收負(fù)擔(dān)，提供專(zhuān)項(xiàng)資金保障外，畢馬威報(bào)告指出，還可以為民營(yíng)企業(yè)提供保險(xiǎn)制度，來(lái)減少企業(yè)海外投資及運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。