有一個(gè)關(guān)于去杠桿的問(wèn)題。去杠桿是今年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措，過(guò)去兩年，這項(xiàng)改革推進(jìn)得不是很快。請(qǐng)問(wèn)對(duì)央行來(lái)說(shuō)，金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)去杠桿，您認(rèn)為哪個(gè)更加緊迫?另外，還有哪些促進(jìn)去杠桿的政策?謝謝。

大家都關(guān)心杠桿率，我國(guó)的杠桿率總體不是特別高。從結(jié)構(gòu)看，住戶部門(mén)和政府部門(mén)的杠桿率還不是特別高，但是企業(yè)部門(mén)，就是非金融企業(yè)部門(mén)的杠桿率從全球比較看，是比較高的。所以，我們說(shuō)的降杠桿有這樣幾層含義。一是杠桿率的持續(xù)增加不利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，并且在積累一定的風(fēng)險(xiǎn)。這些杠桿率、負(fù)債率的增加，積累的問(wèn)題目前已經(jīng)看到了。在考慮這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，我們考慮降杠桿首先要考慮穩(wěn)杠桿，就是總的杠桿率還是要把它穩(wěn)住，或者讓它每年增長(zhǎng)少一些、慢一些，要穩(wěn)住。二是在總的杠桿比例下，家庭、政府、企業(yè)間的杠桿結(jié)構(gòu)還可以有一些優(yōu)化。我們國(guó)家杠桿率和國(guó)際上比有點(diǎn)高，這和我國(guó)金融結(jié)構(gòu)有關(guān)。因?yàn)槲覀儑?guó)家儲(chǔ)蓄率高，形成以銀行為主、以間接融資為主的金融格局，大家從銀行借錢占的比例比較高。這樣就造成了中國(guó)杠桿率偏高。因此，杠桿率偏高和儲(chǔ)蓄率高是連在一起的問(wèn)題，也可以說(shuō)是一個(gè)硬幣的兩面。

但同時(shí)，我們也要考慮到，在這個(gè)格局下怎么走出來(lái)?無(wú)疑有一條思路非常清晰，就是我們要大力發(fā)展直接融資，要有更多的資本金進(jìn)去，這是一條。如果資本金多了，杠桿率就下來(lái)了，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力就加強(qiáng)了。資本金怎么進(jìn)去?我們考慮在各個(gè)行業(yè)要嚴(yán)格資本約束。我們要宣傳一個(gè)理念：一個(gè)企業(yè)、一個(gè)投資有多少錢就干多少事。這個(gè)投資和這個(gè)企業(yè)，首先要有自己的資本金來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，然后你去借錢，不管是借貸款還是發(fā)債融資，使你的資本金和借來(lái)的錢有一個(gè)最優(yōu)的配置和比例，這樣就能夠激發(fā)全社會(huì)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，同時(shí)，也能夠激發(fā)投資主體承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，小心、認(rèn)真地進(jìn)行每一個(gè)項(xiàng)目的評(píng)估，在做決策之前，把風(fēng)險(xiǎn)控制好。這樣一個(gè)思路，可以把整個(gè)杠桿率穩(wěn)住，然后慢慢地實(shí)現(xiàn)有所下降。

我補(bǔ)充一點(diǎn)。全社會(huì)非金融企業(yè)的杠桿率過(guò)高，作為一種宏觀現(xiàn)象，它的微觀基礎(chǔ)就是，有很多非金融企業(yè)自身的杠桿率過(guò)高，所以加總起來(lái)太高。這跟供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有很大關(guān)系。首先，每個(gè)企業(yè)，特別是那些杠桿率已經(jīng)過(guò)高的企業(yè)，要有所控制。一方面，他們自身要進(jìn)行內(nèi)部改革;另一方面，金融系統(tǒng)要考慮不能過(guò)多支持這類企業(yè)，包括易副行長(zhǎng)剛才說(shuō)的，要鼓勵(lì)直接融資，也有一些企業(yè)需要進(jìn)行市場(chǎng)化的債轉(zhuǎn)股。其次，跟產(chǎn)能過(guò)剩有關(guān)系。有一些產(chǎn)能過(guò)剩的企業(yè)，過(guò)去占用過(guò)多的信貸資源，因此，去產(chǎn)能也是非常重要的一項(xiàng)政策，金融業(yè)要大力支持去產(chǎn)能。庫(kù)存過(guò)多，本身就是占用流動(dòng)資金，這是導(dǎo)致杠桿高的一個(gè)原因。去庫(kù)存在微觀上來(lái)講，都是非常重要的，金融業(yè)要更好地配合“三去一降一補(bǔ)”的改革。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)部評(píng)級(jí)和對(duì)客戶的各項(xiàng)指標(biāo)監(jiān)測(cè)方面，要作出更大的努力和改進(jìn)，這樣就能發(fā)現(xiàn)哪些企業(yè)過(guò)去貸得太多，不應(yīng)該貸那么多，融資結(jié)構(gòu)需要改變。這樣的話，就可以逐步落實(shí)這項(xiàng)政策。這個(gè)過(guò)程，我個(gè)人認(rèn)為是一個(gè)比較中期的，在短期內(nèi)不會(huì)看得非常明顯，因?yàn)榇媪糠浅４?。謝謝。

我的問(wèn)題提問(wèn)給范一飛副行長(zhǎng)。近年來(lái)，第三方支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展非常迅速，人民銀行也采取了一系列監(jiān)管措施，包括收緊牌照發(fā)放、備付金集中存管等，這些舉措是否限制了這個(gè)行業(yè)的發(fā)展?目前第三方支付產(chǎn)業(yè)的整體狀況怎樣?下一步人行還會(huì)采取哪些監(jiān)管措施?謝謝。

支付產(chǎn)業(yè)關(guān)系到千家萬(wàn)戶，是一個(gè)基礎(chǔ)性的產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)發(fā)展很快。隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷做大，創(chuàng)新產(chǎn)品越來(lái)越多、越來(lái)越豐富。從廣義和狹義來(lái)看支付產(chǎn)業(yè)，廣義的支付產(chǎn)業(yè)包括非銀行支付機(jī)構(gòu)和銀行業(yè)，狹義的支付產(chǎn)業(yè)主要指非銀行。我理解你剛才的問(wèn)題，主要是講非銀行支付機(jī)構(gòu)一塊。

這幾年隨著行業(yè)的發(fā)展，確實(shí)累計(jì)了一些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，主要有幾個(gè)方面：第一，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者眾多，總體而言市場(chǎng)供給和需求有一些失衡，供大于求的情況比較嚴(yán)重，所以行業(yè)也存在過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的情況。第二，由于各方面原因，包括機(jī)構(gòu)內(nèi)部?jī)?nèi)控薄弱、風(fēng)險(xiǎn)管理放松等原因，對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)不夠。兩個(gè)突出問(wèn)題：一是消費(fèi)者的個(gè)人隱私特別是關(guān)于支付的敏感信息被泄露，甚至一些信息公開(kāi)在網(wǎng)上買賣。二是備付金被挪用的情況一度還比較嚴(yán)重，有些機(jī)構(gòu)把客戶的備付金拿來(lái)炒房、炒股票，甚至用于個(gè)人賭博，最后導(dǎo)致?lián)p失。往往一個(gè)機(jī)構(gòu)出問(wèn)題可能牽扯到多個(gè)地區(qū)，消費(fèi)者的人數(shù)可能數(shù)以萬(wàn)計(jì)。

針對(duì)這些問(wèn)題，近兩年主要做了幾件事。首先，對(duì)前期累計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行化解和處置，盡量幫助消費(fèi)者挽回?fù)p失，為此央行和地方政府都做了大量工作。二是強(qiáng)化基礎(chǔ)建設(shè)，把我們領(lǐng)域的基本規(guī)矩建起來(lái)，這也符合事物發(fā)展規(guī)律。因?yàn)檎麄€(gè)非銀行支付產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是一個(gè)新興事物，一開(kāi)始我們對(duì)它作一些觀察，包容它的發(fā)展，到了一定階段以后，對(duì)客觀規(guī)律認(rèn)識(shí)清楚了，我們?cè)賮?lái)努力加以規(guī)范。這些年我們出臺(tái)了網(wǎng)絡(luò)支付辦法，推行了賬戶分類制度，對(duì)支付機(jī)構(gòu)也實(shí)行了分類評(píng)級(jí)。剛才記者提到對(duì)備付金實(shí)施集中存管，當(dāng)然制度已經(jīng)出臺(tái)，第一次存管馬上就要進(jìn)行。

三是加強(qiáng)監(jiān)管。又分為兩方面，一方面是市場(chǎng)上除了持證的機(jī)構(gòu)以外，還有大量機(jī)構(gòu)無(wú)證從事支付業(yè)務(wù)。到1月份為止，全國(guó)清理出239家無(wú)證也就是非法從事支付業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，進(jìn)行了整頓、清理，部分已經(jīng)移送給公安部門(mén)處理。另一方面，對(duì)持證的支付機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)違規(guī)行為敢于“亮劍”，進(jìn)行處罰。

經(jīng)過(guò)幾方面的努力，支付產(chǎn)業(yè)不但沒(méi)有停滯，還在快速發(fā)展，更為健康地發(fā)展。我這里可以給大家一些數(shù)字。從2013年到2016年，支付機(jī)構(gòu)年處理業(yè)務(wù)量從371億筆增加1855億筆，金額從18萬(wàn)億元增加到120萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到71%和90%。其中，網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)增長(zhǎng)更快一些，去年支付機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)量和金額同比分別增長(zhǎng)102%和87.6%?？梢哉f(shuō)，我國(guó)支付業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模、普惠程度在世界主要經(jīng)濟(jì)體里都是比較好的。前不久我參加一個(gè)國(guó)際會(huì)議，會(huì)上一些同行跟我講，他們也很希望了解中國(guó)在支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展和監(jiān)管方面的做法。下一步，我們還繼續(xù)秉持五大監(jiān)管理念，把支付行業(yè)的監(jiān)管工作做好。經(jīng)過(guò)這幾年的努力，四梁八柱的制度框架已經(jīng)搭建起來(lái)了，下一步主要是做好執(zhí)行工作。謝謝。

我補(bǔ)充兩句。一是人民銀行認(rèn)為科技的發(fā)展可能會(huì)對(duì)未來(lái)的支付業(yè)造成一些巨大的改變，這個(gè)改變是進(jìn)步，因?yàn)閹?lái)很多新的手段。人民銀行高度鼓勵(lì)，同時(shí)也和各種業(yè)界共同合作，把金融科技的發(fā)展搞上去。特別強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)是網(wǎng)絡(luò)科技的發(fā)展，還有就是數(shù)字貨幣的發(fā)展，其中也包括區(qū)塊鏈等新技術(shù)，這些新技術(shù)會(huì)在未來(lái)產(chǎn)生一些當(dāng)前人們不容易完全想象或者預(yù)測(cè)到的影響。但同時(shí)，像范一飛副行長(zhǎng)所講的，既要鼓勵(lì)發(fā)展，同時(shí)也要防范風(fēng)險(xiǎn)，健康發(fā)展。其中不健康的行為要不斷規(guī)范。當(dāng)然，也不是說(shuō)從一開(kāi)始就去束縛人家的手腳，但是在發(fā)展過(guò)程中，大家已經(jīng)看到一些問(wèn)題，必須進(jìn)行規(guī)范，包括無(wú)證經(jīng)營(yíng)問(wèn)題、侵犯隱私問(wèn)題、支付產(chǎn)品安全性不夠問(wèn)題。

此外，還有一個(gè)問(wèn)題，就是有一部分支付機(jī)構(gòu)的動(dòng)機(jī)和心思并不是想用新的網(wǎng)絡(luò)科技手段把支付搞好，而是眼睛盯著客戶的備付金，覺(jué)得那個(gè)資金可以拿來(lái)賺利差，甚至有的打自己的主意，缺錢的時(shí)候從那里挪用一些，這就是動(dòng)機(jī)不純。我們支持支付業(yè)真正把心思都撲在通過(guò)科技手段提高支付系統(tǒng)的效率、安全和為客戶服務(wù)上，而不是瞄著人家的資金，在那個(gè)資金上打主意。我們的有關(guān)政策和激勵(lì)機(jī)制也要實(shí)現(xiàn)這樣一點(diǎn)，這對(duì)于將來(lái)的健康發(fā)展也是很重要的。謝謝。

去年新增貸款和融資總量都創(chuàng)記錄，今年貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)定中性，而且強(qiáng)調(diào)防范風(fēng)險(xiǎn)，這種情況下今年信貸的增長(zhǎng)勢(shì)頭會(huì)不會(huì)得到一些遏制?另外，去年住房貸款在新增貸款接近40%的比例，今年會(huì)不會(huì)有所改變?連帶問(wèn)一下，利率水平會(huì)不會(huì)進(jìn)一步上升?謝謝。

這個(gè)問(wèn)題是一連串的問(wèn)題。我記得你一開(kāi)始說(shuō)的是去年社會(huì)融資總量、信貸增長(zhǎng)，這大概都是12、3%左右的速度。一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是有潛力繼續(xù)增長(zhǎng)，另一方面，從整個(gè)國(guó)際情況來(lái)看，G20也在號(hào)召20國(guó)進(jìn)一步努力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，在原有基礎(chǔ)上將GDP增長(zhǎng)再提高一些。

從今年政府工作報(bào)告情況來(lái)說(shuō)，我們定的數(shù)字是M2增長(zhǎng)12%左右，這是一個(gè)預(yù)期數(shù)字，并不是任務(wù)指標(biāo)。另外，在社會(huì)融資和信貸方面也大致按照這個(gè)速度進(jìn)行掌握。這是根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)和中國(guó)自己的經(jīng)濟(jì)情況來(lái)制定的。

與此同時(shí)，在執(zhí)行過(guò)程中還要根據(jù)經(jīng)濟(jì)的反饋數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況進(jìn)行適度微調(diào)。我們認(rèn)為，總理政府工作報(bào)告所提出的意見(jiàn)、數(shù)字是符合中國(guó)實(shí)際情況的。同時(shí)，我們也聽(tīng)到兩會(huì)代表都支持這個(gè)想法。