10月2日，據(jù)《國(guó)際融資評(píng)論》(IFR)報(bào)道：
“亞洲可再生能源行業(yè)將在杠桿融資市場(chǎng)上留下印記，黑石集團(tuán)擬提供至少7億美元的貸款，來(lái)支持其收購(gòu)中國(guó)太陽(yáng)能設(shè)備制造商——古瑞瓦特科技 (Growatt Technology) 的多數(shù)股權(quán)。
黑石集團(tuán)擬以約15億美元收購(gòu)古瑞瓦特創(chuàng)始人持有的約52%的股份。這家私募股權(quán)公司正在尋求杠桿倍數(shù)為4.25倍至4.50 倍的債務(wù)融資，這對(duì)于亞洲可再生能源企業(yè)來(lái)說(shuō)，是罕見(jiàn)的杠桿貸款案例。”
15億美元，52%股權(quán)!算下來(lái)，黑石對(duì)于古瑞瓦特的估值，已經(jīng)來(lái)到了28.85億美元。按照最新匯率，古瑞瓦特現(xiàn)在的估值已經(jīng)達(dá)到了210.62億人民幣?？紤]到并購(gòu)方黑石已經(jīng)進(jìn)入并購(gòu)貸款這種項(xiàng)目融資的工作階段，這個(gè)210億，很可能就是雙方最終的成交價(jià)。
彭博引述未具名知情人士的觀點(diǎn)，說(shuō)古瑞瓦特只值10億美元。當(dāng)時(shí)媒體就認(rèn)為這個(gè)說(shuō)法有點(diǎn)不太靠譜，畢竟公司又沒(méi)出什么大問(wèn)題，這個(gè)價(jià)格實(shí)在太便宜了。
但是后來(lái)，丁永強(qiáng)借助媒體發(fā)聲堅(jiān)決予以否認(rèn)，連說(shuō)三聲不屬實(shí)。一些“知情人士”也認(rèn)為黑石收購(gòu)古瑞瓦特的可能性概率小，接下來(lái)還會(huì)繼續(xù)推進(jìn)在港交所的上市計(jì)劃。甚至，有人認(rèn)為古瑞瓦特在港交所的合理估值應(yīng)在500-700億元。
媒體看到這個(gè)估值時(shí)當(dāng)時(shí)就有點(diǎn)蒙。后來(lái)和一些圈內(nèi)朋友開玩笑，古瑞瓦特真要是這個(gè)估值，就連行業(yè)老三錦浪科技(總市值341.7億元)和行業(yè)老五固德威(總市值228.5億元)，兩家現(xiàn)有市值加起來(lái)都不夠。古瑞瓦特完全可以等IPO之后，用融到的錢收購(gòu)老三或老五其中的一家。當(dāng)然，這只是玩笑——沒(méi)有如果，恰恰因?yàn)槎啻紊鲜惺?，才走到今天這一步。
當(dāng)然，無(wú)論是10億美元的傳聞，還是500-700億的放風(fēng)，甚至包括這次28.85億美元的交易信息，可能都只是買賣雙方故布疑陣、隔空討價(jià)還價(jià)的手法而已。
2022年6月，IDG資本向古瑞瓦特投資9億元人民幣，并獲得6.52%的股份。以此交易對(duì)價(jià)計(jì)算，古瑞瓦特在香港IPO前的估值，當(dāng)時(shí)已達(dá)138億元人民幣。
基于專業(yè)大神級(jí)的機(jī)構(gòu)IDG資本在一年前對(duì)古瑞瓦特的估值，媒體認(rèn)為，要考慮古瑞瓦特還沒(méi)上市，另外此次交易性質(zhì)是取得公司控股權(quán)，210億的估值還是相對(duì)合理的，至少已經(jīng)接近最終的成交底價(jià)了。
上次媒體就說(shuō)過(guò)，按照常理，這么重大的一筆交易，無(wú)論是買賣雙方還是參與的投行律所會(huì)計(jì)師等相關(guān)三方機(jī)構(gòu)，都要簽署嚴(yán)格的保密協(xié)議，哪有那么多知情人。所謂“知情人”，大概率上都是自己人。
消息可靠嗎？
上次傳出10億美元信息的是彭博，絕非空穴來(lái)風(fēng)。那么，爆出今天這則新聞的《國(guó)際融資評(píng)論》(IFR)，又是一家什么機(jī)構(gòu)呢?
《國(guó)際融資評(píng)論》類似于《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》、《巴倫周刊》，雖然在國(guó)內(nèi)知名度不如后面兩家，但其定位特長(zhǎng)就在于準(zhǔn)確的情報(bào)，擁有40多年歷史，號(hào)稱是“全球領(lǐng)先的資本市場(chǎng)情報(bào)提供商”。
《國(guó)際融資評(píng)論》(IFR)的老板比較厲害，叫路孚特(Refinitiv)。后者是倫敦證券交易所集團(tuán)( LSEG)成員企業(yè)，也是全球最大的金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)和基礎(chǔ)設(shè)施提供商之一，年?duì)I業(yè)收入達(dá)62.5 億美元，在190 個(gè)國(guó)家/地區(qū)擁有超過(guò) 40,000 家客戶和 400,000 名終端用戶。
接下來(lái)說(shuō)的才是重點(diǎn)?！秶?guó)際融資評(píng)論》(IFR)的母公司路孚特，在早年本來(lái)隸屬于湯森路透集團(tuán)。2018年，正是今天這場(chǎng)并購(gòu)案的主角——全球私募巨頭黑石集團(tuán)，以200億美元的總估值，收購(gòu)路孚特55%股權(quán)，湯森路透則持有路孚特45%股權(quán)。
也許會(huì)有人好奇，路孚特及旗下媒體，在黑石并購(gòu)古瑞瓦特一案中，還能夠保持自己的獨(dú)立性嗎?
實(shí)際上，上面這張圖片就是《國(guó)際融資評(píng)論》(IFR)該篇文章的配圖，相信黑石的老大們?cè)诳吹阶约旱目ㄍㄐ蜗蠛?，一定不?huì)感到太開心。
這只是對(duì)于杠桿收購(gòu)行為的一種善意玩笑。資本的魔力是無(wú)窮的，站在新能源的大風(fēng)口上，站在萬(wàn)物生長(zhǎng)依靠的太陽(yáng)面前，助力全人類應(yīng)對(duì)氣候危機(jī)、實(shí)現(xiàn)能源轉(zhuǎn)型，是資本大佬義不容辭的責(zé)任，何況還能賺錢，賺大錢。
