3月份國內(nèi)焦炭市場先漲后跌。當(dāng)前鋼材市場需求受限，鋼廠為保利潤仍會繼續(xù)試探性下調(diào)采購價(jià)，但4月鋼廠復(fù)產(chǎn)，焦炭需求量勢必會增加，所以預(yù)計(jì)4月份焦炭市場盤整運(yùn)行可能性較大，鋼焦雙方博弈或再次加劇。

一、2月份焦炭供需數(shù)據(jù)盤整

2月份焦炭總供應(yīng)量為3197萬噸，環(huán)比下降9.5%;1-2月份焦炭累計(jì)供應(yīng)量為6731萬噸，同比下降2.8%。 需求方面，2月份焦炭總需求量為3523萬噸，環(huán)比下降7.7%;1-2月份焦炭總需求為7338萬噸，同比下降0.6%。 總體來看，2月份焦炭市場呈現(xiàn)供小于求態(tài)勢，供需差為-326萬噸，較上月有所擴(kuò)大。

二、3月份焦炭市場分析

3月初延續(xù)上月的走勢，焦企繼續(xù)提漲，鋼廠也相繼接受了焦炭的上調(diào)。而正在焦企為新一輪提漲準(zhǔn)備之時(shí)，兩會期間環(huán)保政策加大，河北許多鋼廠被要求停產(chǎn)，焦化企業(yè)要求延長結(jié)焦時(shí)間。 此時(shí)，鋼廠仍掌握焦炭的絕對話語權(quán)，所以焦企在限產(chǎn)下也不得不接受鋼廠采購價(jià)的下調(diào)。

另外臨近月底中美貿(mào)易戰(zhàn)打響，美國對中國鋼材加征關(guān)稅，此消息繼續(xù)利空黑色產(chǎn)業(yè)鏈，導(dǎo)致期貨市場走低，現(xiàn)貨跌勢難止。 而隨著貿(mào)易戰(zhàn)緩和，加之鋼材市場仍處于傳統(tǒng)需求旺季，所以4月鋼廠復(fù)產(chǎn)必將加大對焦炭的采購量，但目前鋼廠鋼材及焦炭庫存仍處于相對高位，因此分析認(rèn)為4月份焦炭盤整可能性較大，難有大漲大跌。

1.CR焦炭價(jià)格指數(shù) 3月CR焦炭價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)先升后降態(tài)勢。截止3月26日，CR焦炭價(jià)格指數(shù)報(bào)187.2點(diǎn)，環(huán)比下降2.7%，同比增長6.3%;CR中國焦炭庫存指數(shù)(CRMS)報(bào)104.2點(diǎn)，環(huán)比上漲18.3%，同比增長51.7%。

2.港口情況 3月天津港焦炭價(jià)格呈現(xiàn)下降態(tài)勢。3月30日，天津港準(zhǔn)一級冶金焦含稅FOB價(jià)報(bào)1910元/噸，較2月28日時(shí)的2100元/噸，下調(diào)190元/噸，降幅9.0%。

3.主產(chǎn)地和消費(fèi)地情況 山西地區(qū)： 3月初，焦炭市場繼續(xù)呈現(xiàn)上升態(tài)勢。分析指出，月初多數(shù)鋼廠庫存偏高運(yùn)行是事實(shí)，不過在鋼廠利潤尚可的情況下，考慮為焦化廠留有一定利潤空間保證焦炭供應(yīng)以及對后期復(fù)產(chǎn)預(yù)期偏樂觀看法，鋼廠接受提漲，多數(shù)有繼續(xù)維持高位庫存意愿。 中旬左右，部分焦企廠內(nèi)庫存增加，出貨壓力增大。

鋼企方面，北方地區(qū)鋼企焦炭庫存保持正常偏高水平，加之環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)作用，采購需求十分有限。據(jù)山西某焦化廠表示，開工平均80%以上，對于后期市場預(yù)期認(rèn)為主要鋼廠的焦炭庫存量一直高庫存，鋼材庫存也大，再加上鋼材價(jià)格下行，短期焦炭價(jià)格還會有小幅下跌。

3月底，鋼價(jià)大幅下跌，市場心態(tài)較為悲觀，鋼廠的利潤也被進(jìn)一步壓縮，打壓原料價(jià)格訴求較為強(qiáng)烈，月末主流鋼廠多以去庫存為主節(jié)奏，市場多為買方市場，焦企庫存壓力逐步顯現(xiàn)，送貨積極性較高，鋼廠降價(jià)后到貨量依然較好，焦炭市場暫不樂觀。 截止3月30日，山西晉中二級焦價(jià)格報(bào)1600元/噸，較月初下降200元/噸，降幅11.1%;呂梁準(zhǔn)一級焦價(jià)格報(bào)1720元/噸，較月初下降180元/噸，降幅9.5%。

河北地區(qū)： 年后焦炭市場回暖，焦炭價(jià)格提漲氛圍較濃。雖部分鋼廠整體庫存高位，但庫存結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)一、一級焦庫存相對偏低，同時(shí)疊加鋼材價(jià)格表現(xiàn)良好以及對后市復(fù)產(chǎn)持樂觀心態(tài)，在焦化廠提漲氣氛漸濃的勢態(tài)下，接受焦化廠提漲訴求。其中唐山、天津等部分主流鋼廠從2月28日執(zhí)行。

中旬左右，受庫存高位及周邊地區(qū)需求下降影響，河北、山東地區(qū)主流鋼廠出臺焦炭采購價(jià)降價(jià)措施。中旬各地環(huán)保壓力加大，其中邯鄲地區(qū)鋼廠被強(qiáng)制執(zhí)行停產(chǎn)政策，區(qū)域焦炭需求大幅下降，加上唐山等地的鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)情況不及預(yù)期，市場心態(tài)受挫，悲觀情緒加重，焦市偏弱運(yùn)行。

3月底，下游鋼廠對焦炭采購價(jià)的提降事宜仍在繼續(xù)，其中邯鄲地區(qū)個(gè)別鋼廠因高爐復(fù)產(chǎn)情況不佳，加之多數(shù)本身高庫存，焦炭需求疲軟，對焦炭采購價(jià)格提出新一輪降價(jià)。當(dāng)前整體市場氛圍仍顯悲觀，考慮到焦企利潤和后期鋼廠復(fù)產(chǎn)，鋼廠提降逐漸趨于謹(jǐn)慎。 河北邯鄲地區(qū)某焦企表示，邯鄲地區(qū)個(gè)別鋼廠有復(fù)產(chǎn)，但是多數(shù)沒有按預(yù)期復(fù)產(chǎn)。另據(jù)河北邯鄲地區(qū)某鋼廠表示，鋼廠復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，都是小部分逐步恢復(fù)，對焦炭需求有限，后期看焦炭還有一到兩輪的跌幅，主要也看鋼材走向，焦炭好轉(zhuǎn)也得4月中旬以后。

截止3月30日，河北唐山二級焦價(jià)格為1830元/噸，較月初下降150元/噸，降幅7.6%。河北唐山準(zhǔn)一級焦價(jià)格報(bào)1880元/噸，較月初下降190元/噸，降幅9.2%。 山東地區(qū)： 3月初，焦炭市場回暖繼續(xù)，山東地區(qū)主流鋼廠上調(diào)焦炭采購價(jià)100元/噸，上調(diào)后準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)2030元/噸，二級焦報(bào)1950元/噸，均為到廠含稅價(jià)。

北方多數(shù)鋼廠已同意焦化廠的提漲要求。 中旬以后，據(jù)日照港某焦炭貿(mào)易商表示，焦化廠普遍都進(jìn)行了下調(diào)，貿(mào)易商拋貨，后期市場不樂觀，鋼廠庫存不低，而且鋼廠復(fù)產(chǎn)不確定，焦化廠壓力比較大，后續(xù)估計(jì)還得降。 截止3月30日，CCI山東日照二級焦價(jià)格1800元/噸，較月初下降100元/噸，降幅5.3%。

三、4月份焦炭市場預(yù)測

焦炭價(jià)格年后承壓下行，部分焦企已虧損或已在盈虧邊緣，焦企表示價(jià)格再降的話，將主動(dòng)限產(chǎn)，短期內(nèi)市場供需以消耗焦炭庫存為主。 目前鋼廠復(fù)產(chǎn)情況備受關(guān)注，短期來看焦炭供應(yīng)依然過剩，鋼廠焦炭高庫存難以消化，所以不排除現(xiàn)貨市場鋼廠對焦炭仍有進(jìn)一步打壓意向。

而近期部分焦企已經(jīng)虧損，加之環(huán)保壓力，因此短期看焦企開工率難提高，焦企限產(chǎn)保價(jià)，在鋼廠復(fù)產(chǎn)下，焦炭需求預(yù)期增加。 預(yù)計(jì)隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)，焦炭需求增加，或?qū)⒕徑猱?dāng)前的焦炭供應(yīng)壓力。

從目前看，若鋼廠全面復(fù)產(chǎn)，焦炭市場低位貨源將有補(bǔ)漲，但鋼材市場難有大幅反彈下，鋼廠考慮到自身利潤，不會貿(mào)然上調(diào)焦炭采購價(jià)，因此焦炭市場沖高動(dòng)力仍不足，4月市場或盤整運(yùn)行。