沙特希望通過(guò)實(shí)施單邊減產(chǎn)來(lái)提振原油價(jià)格，是一個(gè)十分冒險(xiǎn)的策略。

北京時(shí)間周一凌晨，OPEC+會(huì)議結(jié)果艱難出爐。沙特7月額外自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，這是該國(guó)數(shù)年來(lái)的最大減產(chǎn)力度，令其產(chǎn)量降至900萬(wàn)桶/日，為2021年6月以來(lái)的最低水平。該額外減產(chǎn)可能會(huì)延長(zhǎng)，挑起穩(wěn)定石油市場(chǎng)的重任。

如果拋開(kāi)新冠疫情期間需求暴跌的時(shí)期，沙特的石油產(chǎn)量將降至十多年來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的水平。

但市場(chǎng)卻并不買(mǎi)單。油價(jià)回吐了沙特宣布減產(chǎn)后的漲幅，截至目前，WTI原油跌破71美元/桶。

6月5日，彭博資深記者 Javier Blas 在專欄文章中表示，沙特單方面宣布減產(chǎn)是一個(gè)高回報(bào)但風(fēng)險(xiǎn)極高的策略，他們希望不久后市場(chǎng)就會(huì)因此重新緊張起來(lái)、需求激增，這也是20世紀(jì)80年代時(shí)沙特所下的賭注。但事實(shí)證明，沙特在這一賭注上輸?shù)靡粩⊥康亍?/p>

由于對(duì)需求前景的擔(dān)憂，沙特在會(huì)后承諾將采取“一切必要措施”來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)，但這并未能持續(xù)提振油價(jià)。

馬來(lái)西亞興業(yè)投資銀行(RHB Investment Bank Bhd)駐吉隆坡的石油和天然氣分析師 Sean Lim 認(rèn)為，OPEC+會(huì)議重申了穩(wěn)定市場(chǎng)的承諾，但會(huì)議的結(jié)果對(duì)石油市場(chǎng)的實(shí)際影響微乎其微。

沙特1980年代的代價(jià)：不要單獨(dú)行動(dòng)

沙特曾試圖將整個(gè)石油市場(chǎng)扛在肩上，但最終付出了巨大的代價(jià)，拱手相讓了市場(chǎng)份額。

據(jù)Blas，在1987年，現(xiàn)任沙特能源部長(zhǎng)阿卜杜勒阿齊茲·本·薩爾曼第一次參加了OPEC的會(huì)議，對(duì)這位年輕的王室成員來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)接受教育時(shí)刻。在此之前很多年，沙特都在單方面削減石油產(chǎn)量以支撐油價(jià)，間接將市場(chǎng)份額拱手讓給了OPEC的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

到1985年末，在產(chǎn)量幾乎無(wú)法滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)的情況下，沙特一度認(rèn)輸，大幅提高了產(chǎn)量，引發(fā)了油價(jià)的暴跌，當(dāng)時(shí)的油價(jià)很快從28美元/桶暴跌至了86年的14美元/桶。沙特這樣做的動(dòng)機(jī)，據(jù)說(shuō)主要是為了增加自己在石油輸出國(guó)中的市場(chǎng)份額。

Blas 認(rèn)為，沙特如今宣布單方面減產(chǎn)是一個(gè)高回報(bào)但風(fēng)險(xiǎn)極高的策略，可能重蹈當(dāng)年的覆轍。

沙特將承受巨大的代價(jià)

Blas認(rèn)為，一方面，由于沙特放棄了如此多的產(chǎn)量，除非油價(jià)在未來(lái)大幅反彈，否則它將失去大量的石油收入； 如果要保持盈利收入不變，油價(jià)需要飆升每桶超過(guò)10美元，沙特政府才能抵消4月至7月期間石油產(chǎn)量的下降帶來(lái)的收入減少。

另一方面，沙特再一次讓出份額，OPEC+內(nèi)的其他所有盟國(guó)都將從中受益。Blas 表示，俄羅斯和阿聯(lián)酋都并未宣布減產(chǎn)反映出，兩個(gè)國(guó)家都比沙特更愿意接受低油價(jià)。

不過(guò)，Blas指出，對(duì)于沙特來(lái)說(shuō)，唯一值得安慰的是，與1980 年代不同，目前的競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有當(dāng)時(shí)那么激烈。現(xiàn)在，美國(guó)的頁(yè)巖油行業(yè)無(wú)意增產(chǎn)，俄羅斯也無(wú)力增產(chǎn)。