新能源車(chē)領(lǐng)域，或迎來(lái)介入良機(jī)。

馬斯克曾說(shuō)，“似乎很少有人意識(shí)到，中國(guó)在可再生能源發(fā)電和電動(dòng)汽車(chē)方面處于世界領(lǐng)先地位。不管你怎么看待中國(guó)，這都是事實(shí)。”

當(dāng)然，如此高的評(píng)價(jià)不排除恭維成分較多，但客觀來(lái)講，中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)鏈中的電池工業(yè)、消費(fèi)市場(chǎng)和政策支持力度，都是具備基礎(chǔ)支撐的。

如今，背靠全球汽車(chē)電動(dòng)化與智能化變革浪潮，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)提速，年產(chǎn)銷(xiāo)量和保有量已連續(xù)7年位居世界首位。

今年1-9月份，新能源汽車(chē)市場(chǎng)繼續(xù)維持高景氣度，產(chǎn)銷(xiāo)量再創(chuàng)新高。其中，9月份新能源乘用車(chē)零售滲透率更是首次超過(guò)30%，成為行業(yè)發(fā)展史上的標(biāo)志性事件。

而站在投資者的立場(chǎng)，身處新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺、產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)爆發(fā)的“獨(dú)特”時(shí)代良機(jī)下，新能源汽車(chē)板塊在經(jīng)歷大幅度調(diào)整后或再次迎來(lái)反轉(zhuǎn)良機(jī)。

行業(yè)發(fā)展“快馬加鞭”

近幾年來(lái)，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量屢創(chuàng)歷史新高，已然成為全球第一大銷(xiāo)售市場(chǎng)。即使今年供應(yīng)鏈遭受局部疫情擾動(dòng)，行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量仍創(chuàng)造出優(yōu)異成績(jī)。

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)到471.7萬(wàn)輛和456.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)1.2倍和1.1倍，市場(chǎng)占有率23.5%;9月份產(chǎn)銷(xiāo)量分別為75.5萬(wàn)輛和70.8萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)1.1倍和93.9%，市場(chǎng)占有率27.1%。

中汽協(xié)在報(bào)告中指出，三季度汽車(chē)月銷(xiāo)量呈現(xiàn)“淡季不淡，旺季重現(xiàn)”的態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)行業(yè)企穩(wěn)回升。

一般來(lái)說(shuō)，7、8月是傳統(tǒng)淡市，而今年同期汽車(chē)銷(xiāo)售熱度不減，產(chǎn)銷(xiāo)量反而超預(yù)期;9月一直是車(chē)市“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量延續(xù)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，再創(chuàng)新高。

從乘用車(chē)零售端來(lái)看，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份，新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到387.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)113.2%;9月份新能源乘用車(chē)零售銷(xiāo)量達(dá)到61.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)82.9%。

乘聯(lián)會(huì)指出，新能源車(chē)市場(chǎng)方面，供給改善疊加油價(jià)上浮預(yù)期帶來(lái)市場(chǎng)火爆，油價(jià)上漲而電價(jià)鎖定，帶動(dòng)電動(dòng)車(chē)訂單表現(xiàn)火爆。

值得注意的是，9月份新能源乘用車(chē)零售滲透率首次突破30%，達(dá)到31.8%，較去年同期提升11個(gè)百分點(diǎn)。

面對(duì)如此形勢(shì)，智能電動(dòng)車(chē)ETF(516380)基金經(jīng)理陳建華也表示，在全球30、60碳中和政策逐步推進(jìn)下，電動(dòng)車(chē)被各國(guó)家大力推行，全球電動(dòng)車(chē)滲透率在逐步提升，目前來(lái)看，中國(guó)、歐洲滲透率提升幅度較大，美國(guó)在刺激計(jì)劃推出后，新能源車(chē)滲透率預(yù)期也大幅提升。

政策“保駕護(hù)航”

毋庸置疑的是，今年以來(lái)新能源車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)出“淡季不淡，旺季重現(xiàn)”的特征，背后的政策支持自然是起到了很大作用，這也體現(xiàn)出政府層面對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大局、促進(jìn)汽車(chē)行業(yè)遠(yuǎn)期發(fā)展、帶動(dòng)汽車(chē)消費(fèi)的決心。

5月31日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布公告，對(duì)購(gòu)置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期間內(nèi)且單車(chē)價(jià)格(不含增值稅)不超過(guò)30萬(wàn)元的2.0升及以下排量乘用車(chē)，采取減半征收車(chē)輛購(gòu)置稅。

對(duì)此，中汽協(xié)在報(bào)告中表示，今年購(gòu)置稅減半等中央和地方促進(jìn)消費(fèi)政策立竿見(jiàn)影;在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促消費(fèi)政策持續(xù)作用下，預(yù)計(jì)四季度汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，新能源汽車(chē)以及汽車(chē)出口延續(xù)良好發(fā)展勢(shì)頭，全年汽車(chē)市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)。

對(duì)于新能源汽車(chē)，政策支持力度更大。7月29日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定延續(xù)實(shí)施新能源汽車(chē)免征購(gòu)置稅等政策促進(jìn)大宗消費(fèi)。會(huì)議提出，對(duì)新能源汽車(chē)，將免征車(chē)購(gòu)稅政策延至明年年底，繼續(xù)予以免征車(chē)船稅和消費(fèi)稅、路權(quán)、牌照等支持。

9月26日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于延續(xù)新能源汽車(chē)免征車(chē)輛購(gòu)置稅政策的公告》，明確對(duì)購(gòu)置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間的新能源汽車(chē)，免征車(chē)輛購(gòu)置稅。

中信證券認(rèn)為，此次三部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的關(guān)于延續(xù)新能源汽車(chē)免征車(chē)輛購(gòu)置稅政策的公告，是對(duì)此前7月29日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定的進(jìn)一步落實(shí)，將從政策端有效支持行業(yè)未來(lái)發(fā)展，新能源汽車(chē)行業(yè)有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

高增速消化估值

近兩年來(lái)，新能源是資本市場(chǎng)的投資主線(xiàn)，各路資本蜂擁而上，這也使得上下游產(chǎn)業(yè)鏈上市公司估值過(guò)高。而今年前三季度的銷(xiāo)量表現(xiàn)，進(jìn)一步提振了相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，也有利于消化新能源資產(chǎn)的市場(chǎng)估值。

近期，多家上市公司紛紛披露三季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，凈利潤(rùn)普遍呈現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈方面，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅127.15%至149.86%，天賜材料預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅175.09%至188.33%，德方納米預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅更是達(dá)到6-7倍。更有鋰電池上游的天華超凈預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅接近10倍。

綜合各家發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，可以說(shuō)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要受益于：新能源汽車(chē)等行業(yè)快速發(fā)展，動(dòng)力電池和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng);抓住新能源汽車(chē)發(fā)展機(jī)遇，拓展國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源，下游市場(chǎng)需求旺盛;前期產(chǎn)能布局效果釋放。

投資講究“天時(shí)地利人和”。近期新能源資產(chǎn)估值殺跌，以智能電動(dòng)車(chē)ETF(516380)跟蹤的中證智能電動(dòng)汽車(chē)指數(shù)為例，截至10月12日，該指數(shù)年內(nèi)跌幅為28.47%，近1年跌幅為20.43%，回調(diào)已較為充分。

從現(xiàn)有的趨勢(shì)來(lái)看，上半場(chǎng)電動(dòng)化趨勢(shì)已定，下半場(chǎng)智能化競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)啟，智能化已經(jīng)是各大主流車(chē)企戰(zhàn)略規(guī)劃的主要目標(biāo)。智能電動(dòng)車(chē)ETF(516380)跟蹤標(biāo)的是中證智能電動(dòng)汽車(chē)指數(shù)，其成份股不僅包含很多鋰電板塊龍頭股，而且還涉及智能電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)、感知系統(tǒng)、決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)、通訊系統(tǒng)等相關(guān)智能公司?？梢哉f(shuō)，智能電動(dòng)車(chē)ETF(516380)錨定汽車(chē)產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化、智能化兩大趨勢(shì)，全面把握汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的變革大勢(shì)。