昨天(6月6日)，創(chuàng)業(yè)板指大漲近4%，鋰電池龍頭寧德時(shí)代功不可沒。更有甚者，因?yàn)樽蛉盏纳蠞q，拋出“進(jìn)入技術(shù)性牛市”的說法?？梢钥闯觯衲甏蠹叶际挚粗匦履茉葱袠I(yè)以及寧德時(shí)代的走勢。

寧德時(shí)代四連漲萬億王者歸來

上周，寧德時(shí)代重回萬億市值。部分海外中國股票基金4月末的最新持倉數(shù)據(jù)顯示，他們一致加倉互聯(lián)網(wǎng)、新能源等高新賽道股。其中，海外最大中國股票基金——安聯(lián)神州A股基金對隆基綠能、寧德時(shí)代等新能源賽道股進(jìn)行了加倉。

早在今年2月10日，寧德時(shí)代股價(jià)還在500元上方時(shí)，就有首創(chuàng)證券有分析師發(fā)布研報(bào)，認(rèn)為其仍有20%向下空間，其后寧德時(shí)代股價(jià)也一路隨大盤一同震蕩下跌。4月30日，寧德時(shí)代一季報(bào)顯示，公司凈利潤14.9億元，同比下降23%，因公司一季度承擔(dān)了原材料漲價(jià)壓力。股價(jià)于其后一個(gè)交易日(5月5日)低開以后完成筑底，盤中最低價(jià)353元/股，若從2021年12月3日的高點(diǎn)692元/股計(jì)算，跌幅近50%。

進(jìn)入5月，寧德時(shí)代一改頹勢，近期連續(xù)四個(gè)交易日上漲，漲幅超過15%，跑贏大盤。部分券商表示看多寧德時(shí)代。中銀證券表示，公司一季度毛利率較低，成本傳導(dǎo)受阻，主要是由于以碳酸鋰為代表的原材料價(jià)格在一季度大幅上漲，而公司電池價(jià)格在一季度并未跟隨原材料進(jìn)行大幅上漲。公司已經(jīng)陸續(xù)和下游主機(jī)廠達(dá)成漲價(jià)協(xié)議，預(yù)計(jì)二季度價(jià)格較一季度會有顯著上漲，有利于公司傳導(dǎo)成本壓力，進(jìn)而修復(fù)公司盈利能力。

對于寧德時(shí)代的后市走向，國金證券同樣認(rèn)為，2022年1季度是行業(yè)性原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)敞口階段，從2021年4季度到2022年1季度，碳酸鋰價(jià)格從10萬元上漲至50萬元，由于公司國內(nèi)客戶金屬計(jì)價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制今年一季度才逐步落地，碳酸鋰大幅上漲導(dǎo)致成本端壓力大幅上升以及毛利率下滑。2季度電池企業(yè)的盈利模式轉(zhuǎn)變成成本加成模式，毛利率有望行業(yè)性修復(fù)。

政策加持，新能源賽道再爆發(fā)

寧德時(shí)代的上漲或早有暗示，而且推動的邏輯正在加強(qiáng)。記者注意到，6月1日，多家車企發(fā)布5月產(chǎn)銷情況，銷量環(huán)比均呈上升態(tài)勢。其中，理想、哪吒、小鵬、零跑、小康股份單月銷量均破萬，且理想、零跑、小康股份新能源汽車交付已恢復(fù)到3月份水平。

一方面寧德時(shí)代的下游產(chǎn)業(yè)正在逐步向好。另一方面，在政策上，近期促汽車消費(fèi)“組合拳”頻出。放寬汽車限購、階段性減半征收600億元部分乘用車購置稅、啟動新一輪新能源汽車下鄉(xiāng)活動、各地發(fā)放汽車消費(fèi)券等。

券商分析師認(rèn)為，刺激汽車消費(fèi)政策細(xì)則落地，力度超市場預(yù)期，預(yù)計(jì)本輪刺激政策出臺對汽車行業(yè)拉動效果會大幅超出4月-5月疫情的下行影響。

業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，隨著5月末、6月初更加具體的新能源汽車消費(fèi)補(bǔ)貼政策的落地，以及上海的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，6月份的銷售數(shù)據(jù)將更加靚麗。

山西證券6月6日研報(bào)表示，目前，考慮到鋰電池板塊估值處于近年來底部，儲能需求的不斷增加，部分地區(qū)開始補(bǔ)貼汽車消費(fèi)，看好后期鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司量價(jià)齊升。

價(jià)格高漲搶鋰大戰(zhàn)愈演愈烈

隨著全球新能源車銷量屢創(chuàng)新高，鋰作為戰(zhàn)略資源的地位愈加凸顯，另外，在商品牛市的推動下，受漲價(jià)的影響，上游鋰礦股今年上半年業(yè)績表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，鋰資源行業(yè)也因此吸引著越來越多的玩家入場，僅5月份就有兩大龍頭企業(yè)宣布了鋰鹽擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

中礦資源5月23日披露定增預(yù)案，擬募集不超過30億元，用于投入春鵬鋰業(yè)年產(chǎn)3.5萬噸高純鋰鹽項(xiàng)目、津巴布韋Bikita鋰礦200萬t/a建設(shè)工程、津巴布韋Bikita鋰礦120萬t/a改擴(kuò)建工程和補(bǔ)充流動資金。

行業(yè)龍頭寧德時(shí)代在鋰礦布局方面也動作頻頻，今年年初，寧德時(shí)代與永興材料簽署《合資經(jīng)營協(xié)議》，雙方將根據(jù)約定成立合資公司，并以合資公司為主體投資建設(shè)碳酸鋰項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資金額不超過25億元，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)5萬噸碳酸鋰產(chǎn)能項(xiàng)目。

今年4月，寧德時(shí)代拿下宜春最大鋰礦。寧德時(shí)代控股子公司宜春時(shí)代新能源礦業(yè)有限公司以8.65億元的報(bào)價(jià)成功競得江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦區(qū)陶瓷土探礦權(quán)。該礦探礦權(quán)面積6.44平方公里，推斷瓷石礦資源量96025.1萬噸，伴生鋰金屬氧化物量265.678萬噸。

近日有消息報(bào)道，阿根廷聯(lián)邦稅務(wù)局公告稱，在過去兩年監(jiān)測到若干起非法的發(fā)貨問題之后，阿根廷海關(guān)已經(jīng)針對碳酸鋰出口設(shè)定每公斤53美元的參考價(jià)，即5.3萬美元/噸，以防止出口報(bào)價(jià)過低和提高透明度。

國泰君安證券認(rèn)為，阿根廷此舉是為了防止因內(nèi)部結(jié)算價(jià)格與真實(shí)市場價(jià)格脫鉤明顯而給阿根廷政府少交稅做的規(guī)定。如果未來鋰市場行情低迷，鋰市場價(jià)格低于5.3萬美金/噸的幅度和時(shí)間長度過大，該條例應(yīng)該會被修改。另一層面，預(yù)設(shè)定鋰出口價(jià)格底線為5.3萬美金/噸，大概對應(yīng)近鋰40萬元人民幣/噸含稅價(jià)，恰恰說明了阿根廷政府對鋰價(jià)高位長期持續(xù)性的預(yù)期和信心。