受益于下游鋰電池企業(yè)高需求持續(xù)帶動(dòng)負(fù)極材料的出貨量，負(fù)極企業(yè)今年一季度迎來(lái)開門紅。
雖然一季度受石油等資源價(jià)格上行影響，針狀焦、石油焦等負(fù)極上游原材料的價(jià)格環(huán)比上漲5-10%，推高負(fù)極成本，但從部分負(fù)極企業(yè)一季度業(yè)績(jī)報(bào)告(預(yù)告)來(lái)看，部分上游原材料漲價(jià)傳導(dǎo)至下一級(jí)材料的影響目前尚不明顯。
從上述業(yè)績(jī)報(bào)告(預(yù)告)表中可以看出，負(fù)極材料企業(yè)一季度凈利潤(rùn)同比增幅均在72%以上，最高超過251%。負(fù)極材料企業(yè)不僅凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，而且部分企業(yè)毛利率也有一定提高，表現(xiàn)出較好的盈利能力。
今年一季度，貝特瑞單季凈利潤(rùn)首次超過4億元，保持了同比、環(huán)比均增長(zhǎng)的勢(shì)頭，其表示，下游電池市場(chǎng)持續(xù)景氣，市場(chǎng)對(duì)電池材料的需求進(jìn)一步提升，是公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主因。
璞泰來(lái)一季度凈利潤(rùn)達(dá)6.37億元，超過其2021年全年凈利潤(rùn)的三分之一。其銷售毛利率達(dá)38.73%，同比提高2.55%。據(jù)了解，由于其產(chǎn)品漲價(jià)超過10%，向下游順利傳導(dǎo)原材料成本上漲和石墨化加工費(fèi)上漲帶來(lái)的影響，自身盈利水平得到提升。
負(fù)極業(yè)務(wù)為杉杉股份在一季度貢獻(xiàn)近1.5億元凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)43%，另?yè)?jù)披露，其負(fù)極材料單噸凈利潤(rùn)超過0.6萬(wàn)元，環(huán)比微增。
此外，國(guó)民技術(shù)一季度凈利潤(rùn)同比扭虧為盈，銷售毛利率達(dá)44.38%，同比猛增23.55%。負(fù)極材料企業(yè)業(yè)績(jī)普遍向好，也佐證了負(fù)極材料市場(chǎng)供不應(yīng)求的現(xiàn)狀。
現(xiàn)階段，我國(guó)負(fù)極材料企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈合作、技術(shù)創(chuàng)新等方面具有一定優(yōu)勢(shì)，并呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：
負(fù)極材料企業(yè)完善產(chǎn)業(yè)一體化布局已形成共識(shí)。企業(yè)從單純的負(fù)極材料加工制造，向針狀焦和石油焦等原材料及石墨化產(chǎn)能供應(yīng)擴(kuò)展。2021年以來(lái)，璞泰來(lái)、貝特瑞、杉杉股份、中科電氣、翔豐華、尚太科技、凱金能源等人造石墨負(fù)極頭部企業(yè)均在加速擴(kuò)建石墨化產(chǎn)能及負(fù)極材料一體化項(xiàng)目。
隨著行業(yè)高景氣度持續(xù)，跨界“選手”也奔襲而來(lái)。除了原有負(fù)極材料企業(yè)以外，索通發(fā)展、杰瑞股份、山東京陽(yáng)、龍佰集團(tuán)等石油開采、石墨化加工等負(fù)極材料上游原材料關(guān)聯(lián)企業(yè)，以及光伏、陶瓷、工程機(jī)械等領(lǐng)域頭部企業(yè)也相繼入局，拓寬業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新空間。
資料顯示，每生產(chǎn)1噸人造石墨負(fù)極材料，需要石油焦1.3噸-1.5噸。因此，石油焦是負(fù)極材料的一大成本構(gòu)成。而預(yù)焙陽(yáng)極行業(yè)頭部企業(yè)的索通發(fā)展，目前是國(guó)內(nèi)最大的石油焦采購(gòu)商，與中石化、中石油、中海油、中化等供應(yīng)商建立了供銷關(guān)系，還通過介入石油焦貿(mào)易等手段保障成本優(yōu)勢(shì)。
索通發(fā)展已于4月初宣布將投建“年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目首期5萬(wàn)噸項(xiàng)目”。隨著多個(gè)跨界“選手”入局，負(fù)極行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局或有所變化。
而面對(duì)負(fù)極材料供應(yīng)緊張的局面，下游鋰電池企業(yè)除了與負(fù)極企業(yè)簽訂長(zhǎng)單、入股合作以外，部分企業(yè)開始入場(chǎng)自建工廠。
今年以來(lái)，寧德時(shí)代攜手中科電氣，擬共建年產(chǎn)10萬(wàn)噸負(fù)極材料一體化項(xiàng)目;蜂巢能源則向河北坤天注資，聚焦人造石墨研發(fā)、生產(chǎn)和銷售;億緯鋰能增資入股云南中科星城(系中科電氣控股子公司)，發(fā)力負(fù)極材料……
4月19日，寧波問鼎投資有限公司(系寧德時(shí)代全資子公司)、比亞迪、ATL等四家公司合計(jì)6.5億元戰(zhàn)略投資上海杉杉鋰電材料科技有限公司(系杉杉股份控股子公司)，旨在進(jìn)一步加強(qiáng)上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同。
此外，國(guó)軒高科全資孫公司在內(nèi)蒙古已規(guī)劃年產(chǎn)40萬(wàn)噸負(fù)極材料項(xiàng)目，其中，一期計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸負(fù)極材料項(xiàng)目，于今年2月已開工建設(shè)，投產(chǎn)后將有效提高負(fù)極材料自供率。
技術(shù)方面，由于4680圓柱電池受到追捧，在下游需求猛增的推動(dòng)下，更適用于該類電池的硅基負(fù)極有望迎來(lái)爆發(fā)。其理論比容量高達(dá)4200 mAh/g，超過石墨負(fù)極十倍之多。雖然部分性能缺陷仍有待解決，但是目前貝特瑞、璞泰來(lái)、杉杉股份均已有所布局，石大勝華、硅寶科技等跨界者也參與其中。
面對(duì)市場(chǎng)變化，貝特瑞惠州基地硅基負(fù)極目前在擴(kuò)建產(chǎn)能2000噸，預(yù)計(jì)今年下半年投產(chǎn);并擬投資50億元在深圳建設(shè)年產(chǎn)4萬(wàn)噸硅基負(fù)極材料項(xiàng)目，首期1.5萬(wàn)噸將在2023年12月底前建成投產(chǎn)。
負(fù)極上游原材料價(jià)格方面，去年年中至今，針狀焦從6000元/噸已漲至超過1.3萬(wàn)元/噸;石油焦從不足4000元/噸，漲至目前在5000元/噸以上;石墨化加工費(fèi)也從16000元/噸，逐漸漲至25000元/噸(長(zhǎng)協(xié)價(jià)格)，散單報(bào)價(jià)則更高。
有業(yè)內(nèi)人士表示，原材料成本上漲壓力目前可以傳導(dǎo)30%-40%。因此，成本如果繼續(xù)抬升，則負(fù)極材料企業(yè)毛利率將繼續(xù)承壓。
從供需關(guān)系來(lái)看，2021年我國(guó)負(fù)極材料出貨量為77.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)超過86%。彭博社預(yù)計(jì)到2025年和2030年，全球新能源產(chǎn)業(yè)的快速成長(zhǎng)，對(duì)電池的總需求將分別超過1.5TWh和3TWh。預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)負(fù)極材料分別需要160萬(wàn)噸和380萬(wàn)噸。
國(guó)內(nèi)負(fù)極材料前十位企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃到2025年已超300萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超預(yù)測(cè)需求量，也引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)負(fù)極材料結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂。
事實(shí)上，一方面，基于對(duì)市場(chǎng)的良好預(yù)期，促使負(fù)極材料企業(yè)超前規(guī)劃。另一方面，為了減少政策變化帶來(lái)的不確定性，企業(yè)在規(guī)劃時(shí)，往往考慮3-5年的布局，便于在政策和環(huán)評(píng)等方面一次性通過，也省去后續(xù)的審批成本。規(guī)劃產(chǎn)能通常分階段進(jìn)行，實(shí)際落地投產(chǎn)與規(guī)劃或有一定差距。
目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)負(fù)極材料頭部企業(yè)在產(chǎn)能、技術(shù)和上下游協(xié)同上雖有優(yōu)勢(shì)，但尚未走出絕對(duì)龍頭。行業(yè)內(nèi)多足鼎立，又吸引到跨界者攪動(dòng)格局。接下來(lái)，高效降本、掌握先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)或有望脫穎而出。
