維持減產(chǎn)規(guī)模傳遞信心

此次會議向市場傳遞了歐佩克+繼續(xù)維持減產(chǎn)規(guī)模，穩(wěn)定市場的決心。

歐佩克+會議后聲明表示，成員國在不確定的市場條件下應(yīng)保持警惕和靈活，繼續(xù)努力捍衛(wèi)來之不易的減產(chǎn)成果。

歐佩克部長級聯(lián)合減產(chǎn)監(jiān)督委員會會議每月召開一次審視產(chǎn)油國減產(chǎn)狀況，根據(jù)原油市場變動進(jìn)行減產(chǎn)幅度的調(diào)整。此前，歐佩克+曾在1月達(dá)成協(xié)議，大多數(shù)成員國2月份會保持供應(yīng)穩(wěn)定，而主要出口國沙特阿拉伯則自愿減產(chǎn)100萬桶/日。此次會議沒有提及要改變減產(chǎn)政策，歐佩克+產(chǎn)油國將繼續(xù)維持上一次會議決定的減產(chǎn)規(guī)模。

據(jù)報道，歐佩克+在2020年12月份維持了高減產(chǎn)執(zhí)行率，1月歐佩克產(chǎn)量增長小于預(yù)期。路透社進(jìn)行的調(diào)查顯示，1月歐佩克日均原油產(chǎn)量為2575萬桶，環(huán)比僅增加16萬桶，而歐佩克+此前決定把1月的產(chǎn)量提高50萬桶/日。歐佩克+在2020年12月份的減產(chǎn)執(zhí)行率為99%，其中歐佩克與非歐佩克減產(chǎn)國在2020年12月份減產(chǎn)執(zhí)行率分別為103%和93%。

從媒體的報道來看，歐佩克+最大的產(chǎn)量降幅來自沙特阿拉伯，該國1月出貨量下降68.8萬桶/日。1月從沙特阿拉伯、伊拉克、阿聯(lián)酋和科威特發(fā)運的原油和凝析油的總出貨量比12月減少了近43萬桶/日。阿聯(lián)酋是上個月唯一一個增加出貨量的國家。1月5日，沙特阿拉伯承諾在2月和3月期間額外減產(chǎn)100萬桶/日，以幫助緩解市場供需失衡。這些削減措施于2月1日生效，提升了國際市場上油價的上升動力。

分析認(rèn)為，3月份沙特自愿減產(chǎn)的額度計劃到期后，屆時可能將會有新的談判決定下一步歐佩克+的減產(chǎn)規(guī)模。

市場人士認(rèn)為，沙特阿拉伯作為歐佩克集團(tuán)的實際領(lǐng)導(dǎo)人，承諾大幅削減本國產(chǎn)量對市場形成支撐。如果他們不做出這樣的決定，很難相信在其他所有基本因素保持不變的情況下，石油還會在目前的水平交易。

原油需求預(yù)計將恢復(fù)

聯(lián)合減產(chǎn)監(jiān)督委員會會后聲明對2021年是復(fù)蘇的一年感到樂觀，認(rèn)為盡管未來幾個月經(jīng)濟前景和石油需求仍不確定，但全球范圍內(nèi)疫苗逐步普及將是今年剩余時間內(nèi)提振油市的積極因素，這將推動全球經(jīng)濟和石油需求增長。

歐佩克認(rèn)為，根據(jù)歐佩克+小組預(yù)期，石油市場赤字將在5月達(dá)到200萬桶/日的峰值。到2021年12月，全球石油需求為9790萬桶/日。不過，歐佩克+文件顯示，2021年石油需求增長預(yù)期降至560萬桶/日，低于1月份報告中的590萬桶/日。盡管下調(diào)了今年石油需求復(fù)蘇的預(yù)期速度，歐佩克目前仍預(yù)計，減產(chǎn)將讓全年油市保持供應(yīng)短缺。

在歐佩克1月份的月度報告中，歐佩克預(yù)計2020年全球石油需求減少975萬桶/日，即9.8%，達(dá)到9000萬桶/日。2021年全球石油需求預(yù)計將增長6.56%，增加590萬桶/日，平均達(dá)到9591萬桶/日。這一預(yù)期的依據(jù)是得益于可行疫苗的供應(yīng)以及目標(biāo)明確的刺激措施，美國經(jīng)濟預(yù)計今年將恢復(fù)得相對較好，這反過來又將支持未來的石油需求，歐洲、亞太等地區(qū)需求也將出現(xiàn)回升。

會前，沙特最大油企沙特阿美也表示，相信疫情已經(jīng)度過最嚴(yán)重的時刻，今年晚些時候石油需求將恢復(fù)到疫情前水平。

美國能源信息署(EIA)3日發(fā)布的年度報告對能源需求復(fù)蘇則相對悲觀。能源信息署表示，到2025年，美國能源消費總量可能“很大程度上回到”2019年的水平。但這一預(yù)測“高度依賴于美國經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐”。EIA表示，如果美國經(jīng)濟增長緩慢，能源消耗可能要到2050年才能回到2019年的水平。

油價走勢受多因素影響

歐佩克占全球原油產(chǎn)量的三分之一，剩下的三分之二產(chǎn)油國部分參與歐佩克+組織。目前來看，歐佩克+的減產(chǎn)計劃產(chǎn)生了效果。據(jù)報道，大幅度的減產(chǎn)正在減少庫存。同時，國際市場上原油價格也已經(jīng)站上去年1月以來高位。

EIA 3日公布的數(shù)據(jù)顯示，上一周美國商業(yè)原油庫存為4.757億桶，環(huán)比下降100萬桶。這一庫存數(shù)據(jù)是2020年3月以來最低水平。雖然環(huán)比減少規(guī)模低于市場預(yù)期的230萬桶，但連續(xù)第二周下降，而市場的預(yù)期為增加470萬桶。與此同時，煉油廠產(chǎn)能利用率上升0.6%。

市場預(yù)計，繼公布的數(shù)據(jù)顯示庫存地區(qū)商業(yè)原油庫存環(huán)比下降以后，未來公布的數(shù)據(jù)還將顯示類似的降幅。

澳新銀行(ANZ)分析師在2月1日的一份報告中表示：“歐佩克+對產(chǎn)量的限制，加上美國頁巖行業(yè)的限制，應(yīng)該會導(dǎo)致2021年上半年庫存下降。”

有分析認(rèn)為，美油和布油的跨月逆價差均處于一年多來最闊水平，這是當(dāng)前需求和預(yù)期供應(yīng)將趨緊的一個信號。不過，有機構(gòu)認(rèn)為，美國原油商業(yè)庫存下降的消息對油價的影響將越來越小。未來原油市場走勢將受到疫苗接種進(jìn)展和經(jīng)濟前景改善的影響。

能源調(diào)研和咨詢機構(gòu)德麥肯茲副總裁Ann-Louise Kittle表示，新冠疫苗的迅速接種和經(jīng)濟前景的改善可能會在2021年推動全球石油需求增長近7%。

近期對油價的不利因素則是，歐洲關(guān)于新冠疫苗供應(yīng)的爭端正在引發(fā)更大范圍的政治和經(jīng)濟沖突，而美國1.9萬億美元規(guī)模的紓困計劃仍有待推出并實施，這兩大因素限制了油價的上行空間。

疫情沖擊已經(jīng)讓石油行業(yè)處于逆境。2020年，全球勘探開發(fā)資本支出下降了30%，其中北美下降幅度最大。即使油價和收入回升，石油行業(yè)仍面臨一系列挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)可能會限制未來的行業(yè)投資。

預(yù)計接下來一段時間，美國是否能出臺更大規(guī)模的財政刺激計劃，沙特額外減少日產(chǎn)量100萬桶計劃能否持續(xù)，美國對伊朗態(tài)度，市場對能源需求擔(dān)憂等因素仍會繼續(xù)影響油價走勢。