巴基斯坦大沃風(fēng)電項(xiàng)目是“一帶一路”倡議下中巴經(jīng)濟(jì)走廊（CPEC）建設(shè)中首批14個(gè)優(yōu)先發(fā)展的能源項(xiàng)目之一，也是走廊框架下首個(gè)完成融資閉合并實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)行的中方投資項(xiàng)目。中國電建下屬的中國水電顧問集團(tuán)國際工程有限公司通過收購擁有巴基斯坦大沃電力公司93.89%的股權(quán)，并通過巴基斯坦大沃電力公司在卡拉奇注冊(cè)成立中巴合資的中水顧問大沃電力有限公司專門負(fù)責(zé)大沃風(fēng)電場開發(fā)。
據(jù)了解，巴基斯坦大沃風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)期間為當(dāng)?shù)鼐用裉峁┝?00個(gè)工作崗位。項(xiàng)目建成后，每年將產(chǎn)生1.3億度電，可滿足10萬個(gè)巴基斯坦家庭的日常使用，緩解了巴基斯坦供電困難的問題。同時(shí)該風(fēng)電站生產(chǎn)的清潔電力相比火力發(fā)電而言可以有效地減少溫室氣體排放，給當(dāng)?shù)貧夂驇碛欣绊?，促進(jìn)社會(huì)、環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。
電力短缺困擾巴基斯坦發(fā)展
巴基斯坦大沃風(fēng)電站位于巴基斯坦信德省卡拉奇市以東70公里1720英畝的灘涂上。項(xiàng)目所在國巴基斯坦位于南亞次大陸西北部，國土面積為796095平方公里（不包括巴控克什米爾地區(qū)），擁有2.08億人口，海岸線長980公里，除南部屬熱帶氣候外，其余屬于亞熱帶氣候。巴基斯坦常年受氣候變化影響較大，《2020年全球氣候風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)年度報(bào)告》顯示，從1999年到2018年，巴基斯坦共發(fā)生152起極端天氣事件，造成9989人喪生，經(jīng)濟(jì)損失達(dá)38億美元。
電力短缺一直是制約整個(gè)巴基斯坦經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要問題。巴基斯坦的電力缺口維持在4000~6000兆伏，部分城市日均停電12小時(shí)，農(nóng)村地區(qū)更是長達(dá)18小時(shí)。除此之外，巴基斯坦的電力結(jié)構(gòu)不合理，約60%的電力供給源于燃油和燃?xì)?。?duì)化石燃料依賴的電力結(jié)構(gòu)給當(dāng)?shù)貛矶喾矫娴膯栴}，一方面由于國內(nèi)石油和天然氣資源短缺，需要依靠長期大量進(jìn)口國外價(jià)格昂貴的石油和天然氣，造成政府財(cái)政負(fù)擔(dān)沉重；另一方面，在巴基斯坦，石油和天然氣等化石燃料的使用量每增加1%，整個(gè)國家的碳排放總量將增加0.226%，對(duì)氣候環(huán)境造成重大影響，同時(shí)也不利于整個(gè)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。
目前巴基斯坦可再生能源（除水電）的發(fā)電體量較小，僅占全國總發(fā)電量的0.4%。當(dāng)?shù)卣Ｍ磥砜梢约訌?qiáng)水利發(fā)電，以及大力發(fā)展其它可再生能源如風(fēng)能、太陽能等，以增加電力供應(yīng)、改善電力結(jié)構(gòu)。而信德省的風(fēng)能蘊(yùn)藏量十分豐富，它的南部風(fēng)場面積為9700平方公里，開發(fā)風(fēng)能的潛力約為11000兆伏，且風(fēng)向穩(wěn)定，風(fēng)速達(dá)7米/秒，具備良好的風(fēng)力發(fā)電條件，若妥善開發(fā)，可滿足全國5%~10%的電力需求。
項(xiàng)目具備三大特色
一是充分利用政府對(duì)可再生能源的支持政策。
電力行業(yè)是影響著國家能源安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要領(lǐng)域，受到當(dāng)?shù)卣母叨戎匾?。巴基斯坦主要依靠石油和天然氣進(jìn)行火力發(fā)電，除水電外的可再生能源發(fā)電量占比極小。為改善電力結(jié)構(gòu)，巴基斯坦政府出臺(tái)了一系列支持政策，刺激和規(guī)范可再生能源投資市場，相關(guān)政策支持如下：
——在風(fēng)電領(lǐng)域允許采用BOO（建設(shè)-擁有-運(yùn)營）或BOOT（建設(shè)-擁有-經(jīng)營-移交）模式，政府承諾特許經(jīng)營權(quán)不少于20年。通過給予投資者更多的自主經(jīng)營權(quán)，調(diào)動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)創(chuàng)新的積極性，帶來更大的收益。
——巴基斯坦政府保證由國家電網(wǎng)NTDC采購所有電力，按照“成本+回報(bào)”的方式進(jìn)行定價(jià)，保證投資者的資本金收益率在15%~17%。同時(shí)政府還提供稅收優(yōu)惠政策，如免征海關(guān)關(guān)稅和消費(fèi)稅，免征資源使用費(fèi)，代征土地且租金低廉等。通過降低項(xiàng)目開發(fā)成本，加強(qiáng)項(xiàng)目收益以吸引更多的資金流入。
——政府將根據(jù)對(duì)風(fēng)資源的基準(zhǔn)評(píng)價(jià)值對(duì)其進(jìn)行擔(dān)保，與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。巴基斯坦的主權(quán)信用評(píng)級(jí)僅為B-,這在很大程度上抑制了外國投資者的投資，而通過額外的擔(dān)保政策，能夠在一定程度上抵消評(píng)級(jí)較低帶來的負(fù)面影響，吸引更多投資者。
二是采取混合融資模式為項(xiàng)目籌集資金。
在大沃風(fēng)電項(xiàng)目中，中水顧問大沃電力有限公司以約3120萬美元的自有資本撬動(dòng)了約7880萬美元的貸款投資，完成項(xiàng)目的資金準(zhǔn)備。中國水電顧問集團(tuán)國際工程有限公司通過股權(quán)投資發(fā)起項(xiàng)目，為項(xiàng)目提供有限擔(dān)保，并利用中信保的海外投資股權(quán)保單，將保單收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行，獲取工商銀行的貸款資金。并且在中國水電顧問集團(tuán)國際工程有限公司、中國工商銀行、中信保以及巴基斯坦政府之間實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。
三是具有顯著的氣候效應(yīng)和社會(huì)效應(yīng)。
大沃風(fēng)電站年發(fā)電量在1.3億千瓦時(shí)左右。電站產(chǎn)生的電能在一定程度上緩解了卡拉奇市市民的用電難題，為當(dāng)?shù)鼐用駧ス饷鳎岣呱a(chǎn)率和居民生活質(zhì)量，推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，具有良好的社會(huì)效應(yīng)。同時(shí)，電站產(chǎn)生的清潔能源替代了部分傳統(tǒng)化石燃料發(fā)電，改善東道國電力結(jié)構(gòu)，降低當(dāng)?shù)靥寂欧?，具有顯著的氣候減緩效應(yīng)。項(xiàng)目的材料選取和施工過程都嚴(yán)格遵循環(huán)境保護(hù)原則，最大程度上減少施工和后續(xù)運(yùn)營對(duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)境的負(fù)面影響。
進(jìn)行氣候投融資需政府與市場通力合作
——加強(qiáng)對(duì)東道國氣候投融資政策的了解和對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。
在對(duì)外進(jìn)行氣候投融資時(shí)，企業(yè)通常面臨更大的不確定性因素，而這些不確定性因素往往對(duì)項(xiàng)目的落地運(yùn)營造成重要影響。對(duì)東道國的投資政策、氣候相關(guān)金融支持環(huán)境等的不了解可能會(huì)給項(xiàng)目落地帶來政策風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)。中國企業(yè)在“一帶一路”沿線投資活動(dòng)中應(yīng)構(gòu)建完善的投資框架，重視前期項(xiàng)目調(diào)研工作，充分了解項(xiàng)目實(shí)施地的可再生能源、基礎(chǔ)設(shè)施等相關(guān)氣候政策、社會(huì)環(huán)境以及相對(duì)應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相應(yīng)的評(píng)估，制定解決方案，進(jìn)行有效規(guī)避，進(jìn)而對(duì)項(xiàng)目資金的籌集及使用做出合理的規(guī)劃。
——創(chuàng)新融資模式，建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。
氣候投融資項(xiàng)目往往前期投資成本高且項(xiàng)目回報(bào)周期長，容易造成資本流動(dòng)性差的問題，導(dǎo)致投資者投資壓力大，進(jìn)而抑制投資偏好?？赏ㄟ^融資模式的創(chuàng)新，促進(jìn)不同類型機(jī)構(gòu)間的合作，擴(kuò)大融資范圍，降低融資成本，加強(qiáng)資本的流動(dòng)性。另外多方合作還可以有效起到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。
——加強(qiáng)政府對(duì)氣候投融資的引導(dǎo)作用。
氣候投融資是具有公共性、正外部性的投融資活動(dòng)，需要國家層面的政策推動(dòng)，規(guī)范投資環(huán)境，吸引更多社會(huì)資本進(jìn)入。巴基斯坦政府結(jié)合自身情況，制定對(duì)可再生能源，尤其是風(fēng)電的支持政策，從投資環(huán)境的構(gòu)建、財(cái)稅支持、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)等方面降低投資者的投資顧慮，增加了投資者的投資信心。我國已具備比較好的綠色金融發(fā)展基礎(chǔ)，現(xiàn)階段政府應(yīng)注重專項(xiàng)推動(dòng)氣候投融資的發(fā)展，制定明確統(tǒng)一的氣候投融資標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化財(cái)政金融激勵(lì)扶持手段，充分調(diào)動(dòng)社會(huì)資本氣候投融資的積極性。在對(duì)外投資中，充分考慮氣候風(fēng)險(xiǎn)，采取應(yīng)對(duì)措施。只有政府和企業(yè)通力合作，將財(cái)政金融制度支持與實(shí)施建設(shè)能力相結(jié)合，才能實(shí)現(xiàn)我國氣候投融資的長遠(yuǎn)發(fā)展，更加有效地推動(dòng)“一帶一路”倡議的落實(shí)，幫助“一帶一路”沿線國家實(shí)現(xiàn)清潔、低碳、安全的經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型。
據(jù)了解，巴基斯坦大沃風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)期間為當(dāng)?shù)鼐用裉峁┝?00個(gè)工作崗位。項(xiàng)目建成后，每年將產(chǎn)生1.3億度電，可滿足10萬個(gè)巴基斯坦家庭的日常使用，緩解了巴基斯坦供電困難的問題。同時(shí)該風(fēng)電站生產(chǎn)的清潔電力相比火力發(fā)電而言可以有效地減少溫室氣體排放，給當(dāng)?shù)貧夂驇碛欣绊?，促進(jìn)社會(huì)、環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。
電力短缺困擾巴基斯坦發(fā)展
巴基斯坦大沃風(fēng)電站位于巴基斯坦信德省卡拉奇市以東70公里1720英畝的灘涂上。項(xiàng)目所在國巴基斯坦位于南亞次大陸西北部，國土面積為796095平方公里（不包括巴控克什米爾地區(qū)），擁有2.08億人口，海岸線長980公里，除南部屬熱帶氣候外，其余屬于亞熱帶氣候。巴基斯坦常年受氣候變化影響較大，《2020年全球氣候風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)年度報(bào)告》顯示，從1999年到2018年，巴基斯坦共發(fā)生152起極端天氣事件，造成9989人喪生，經(jīng)濟(jì)損失達(dá)38億美元。
電力短缺一直是制約整個(gè)巴基斯坦經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要問題。巴基斯坦的電力缺口維持在4000~6000兆伏，部分城市日均停電12小時(shí)，農(nóng)村地區(qū)更是長達(dá)18小時(shí)。除此之外，巴基斯坦的電力結(jié)構(gòu)不合理，約60%的電力供給源于燃油和燃?xì)?。?duì)化石燃料依賴的電力結(jié)構(gòu)給當(dāng)?shù)貛矶喾矫娴膯栴}，一方面由于國內(nèi)石油和天然氣資源短缺，需要依靠長期大量進(jìn)口國外價(jià)格昂貴的石油和天然氣，造成政府財(cái)政負(fù)擔(dān)沉重；另一方面，在巴基斯坦，石油和天然氣等化石燃料的使用量每增加1%，整個(gè)國家的碳排放總量將增加0.226%，對(duì)氣候環(huán)境造成重大影響，同時(shí)也不利于整個(gè)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。
目前巴基斯坦可再生能源（除水電）的發(fā)電體量較小，僅占全國總發(fā)電量的0.4%。當(dāng)?shù)卣Ｍ磥砜梢约訌?qiáng)水利發(fā)電，以及大力發(fā)展其它可再生能源如風(fēng)能、太陽能等，以增加電力供應(yīng)、改善電力結(jié)構(gòu)。而信德省的風(fēng)能蘊(yùn)藏量十分豐富，它的南部風(fēng)場面積為9700平方公里，開發(fā)風(fēng)能的潛力約為11000兆伏，且風(fēng)向穩(wěn)定，風(fēng)速達(dá)7米/秒，具備良好的風(fēng)力發(fā)電條件，若妥善開發(fā)，可滿足全國5%~10%的電力需求。
項(xiàng)目具備三大特色
一是充分利用政府對(duì)可再生能源的支持政策。
電力行業(yè)是影響著國家能源安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要領(lǐng)域，受到當(dāng)?shù)卣母叨戎匾?。巴基斯坦主要依靠石油和天然氣進(jìn)行火力發(fā)電，除水電外的可再生能源發(fā)電量占比極小。為改善電力結(jié)構(gòu)，巴基斯坦政府出臺(tái)了一系列支持政策，刺激和規(guī)范可再生能源投資市場，相關(guān)政策支持如下：
——在風(fēng)電領(lǐng)域允許采用BOO（建設(shè)-擁有-運(yùn)營）或BOOT（建設(shè)-擁有-經(jīng)營-移交）模式，政府承諾特許經(jīng)營權(quán)不少于20年。通過給予投資者更多的自主經(jīng)營權(quán)，調(diào)動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)創(chuàng)新的積極性，帶來更大的收益。
——巴基斯坦政府保證由國家電網(wǎng)NTDC采購所有電力，按照“成本+回報(bào)”的方式進(jìn)行定價(jià)，保證投資者的資本金收益率在15%~17%。同時(shí)政府還提供稅收優(yōu)惠政策，如免征海關(guān)關(guān)稅和消費(fèi)稅，免征資源使用費(fèi)，代征土地且租金低廉等。通過降低項(xiàng)目開發(fā)成本，加強(qiáng)項(xiàng)目收益以吸引更多的資金流入。
——政府將根據(jù)對(duì)風(fēng)資源的基準(zhǔn)評(píng)價(jià)值對(duì)其進(jìn)行擔(dān)保，與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。巴基斯坦的主權(quán)信用評(píng)級(jí)僅為B-,這在很大程度上抑制了外國投資者的投資，而通過額外的擔(dān)保政策，能夠在一定程度上抵消評(píng)級(jí)較低帶來的負(fù)面影響，吸引更多投資者。
二是采取混合融資模式為項(xiàng)目籌集資金。
在大沃風(fēng)電項(xiàng)目中，中水顧問大沃電力有限公司以約3120萬美元的自有資本撬動(dòng)了約7880萬美元的貸款投資，完成項(xiàng)目的資金準(zhǔn)備。中國水電顧問集團(tuán)國際工程有限公司通過股權(quán)投資發(fā)起項(xiàng)目，為項(xiàng)目提供有限擔(dān)保，并利用中信保的海外投資股權(quán)保單，將保單收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行，獲取工商銀行的貸款資金。并且在中國水電顧問集團(tuán)國際工程有限公司、中國工商銀行、中信保以及巴基斯坦政府之間實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。
三是具有顯著的氣候效應(yīng)和社會(huì)效應(yīng)。
大沃風(fēng)電站年發(fā)電量在1.3億千瓦時(shí)左右。電站產(chǎn)生的電能在一定程度上緩解了卡拉奇市市民的用電難題，為當(dāng)?shù)鼐用駧ス饷鳎岣呱a(chǎn)率和居民生活質(zhì)量，推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，具有良好的社會(huì)效應(yīng)。同時(shí)，電站產(chǎn)生的清潔能源替代了部分傳統(tǒng)化石燃料發(fā)電，改善東道國電力結(jié)構(gòu)，降低當(dāng)?shù)靥寂欧?，具有顯著的氣候減緩效應(yīng)。項(xiàng)目的材料選取和施工過程都嚴(yán)格遵循環(huán)境保護(hù)原則，最大程度上減少施工和后續(xù)運(yùn)營對(duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)境的負(fù)面影響。
進(jìn)行氣候投融資需政府與市場通力合作
——加強(qiáng)對(duì)東道國氣候投融資政策的了解和對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。
在對(duì)外進(jìn)行氣候投融資時(shí)，企業(yè)通常面臨更大的不確定性因素，而這些不確定性因素往往對(duì)項(xiàng)目的落地運(yùn)營造成重要影響。對(duì)東道國的投資政策、氣候相關(guān)金融支持環(huán)境等的不了解可能會(huì)給項(xiàng)目落地帶來政策風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)。中國企業(yè)在“一帶一路”沿線投資活動(dòng)中應(yīng)構(gòu)建完善的投資框架，重視前期項(xiàng)目調(diào)研工作，充分了解項(xiàng)目實(shí)施地的可再生能源、基礎(chǔ)設(shè)施等相關(guān)氣候政策、社會(huì)環(huán)境以及相對(duì)應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相應(yīng)的評(píng)估，制定解決方案，進(jìn)行有效規(guī)避，進(jìn)而對(duì)項(xiàng)目資金的籌集及使用做出合理的規(guī)劃。
——創(chuàng)新融資模式，建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。
氣候投融資項(xiàng)目往往前期投資成本高且項(xiàng)目回報(bào)周期長，容易造成資本流動(dòng)性差的問題，導(dǎo)致投資者投資壓力大，進(jìn)而抑制投資偏好?？赏ㄟ^融資模式的創(chuàng)新，促進(jìn)不同類型機(jī)構(gòu)間的合作，擴(kuò)大融資范圍，降低融資成本，加強(qiáng)資本的流動(dòng)性。另外多方合作還可以有效起到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。
——加強(qiáng)政府對(duì)氣候投融資的引導(dǎo)作用。
氣候投融資是具有公共性、正外部性的投融資活動(dòng)，需要國家層面的政策推動(dòng)，規(guī)范投資環(huán)境，吸引更多社會(huì)資本進(jìn)入。巴基斯坦政府結(jié)合自身情況，制定對(duì)可再生能源，尤其是風(fēng)電的支持政策，從投資環(huán)境的構(gòu)建、財(cái)稅支持、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)等方面降低投資者的投資顧慮，增加了投資者的投資信心。我國已具備比較好的綠色金融發(fā)展基礎(chǔ)，現(xiàn)階段政府應(yīng)注重專項(xiàng)推動(dòng)氣候投融資的發(fā)展，制定明確統(tǒng)一的氣候投融資標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化財(cái)政金融激勵(lì)扶持手段，充分調(diào)動(dòng)社會(huì)資本氣候投融資的積極性。在對(duì)外投資中，充分考慮氣候風(fēng)險(xiǎn)，采取應(yīng)對(duì)措施。只有政府和企業(yè)通力合作，將財(cái)政金融制度支持與實(shí)施建設(shè)能力相結(jié)合，才能實(shí)現(xiàn)我國氣候投融資的長遠(yuǎn)發(fā)展，更加有效地推動(dòng)“一帶一路”倡議的落實(shí)，幫助“一帶一路”沿線國家實(shí)現(xiàn)清潔、低碳、安全的經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型。
