OPEC+聯(lián)盟趕在本周一原油開盤前達(dá)成的歷史性減產(chǎn)協(xié)議給市場(chǎng)帶來(lái)樂觀情緒,但僅持續(xù)了一天。悲觀論調(diào)重新蔓延、原油期貨低迷之際,國(guó)際能源署(IEA)4月15日公布的月度原油市場(chǎng)報(bào)告給國(guó)際油價(jià)當(dāng)頭一棒,WTI原油期貨再度跌破20美元/桶,刷新18年來(lái)新低。
IEA最新報(bào)告預(yù)測(cè),2020年,全球石油需求將以930萬(wàn)桶/日的創(chuàng)紀(jì)錄速度下降,根本原因是遏制新冠疫情的舉措導(dǎo)致187個(gè)國(guó)家和地區(qū)的人員流動(dòng)幾乎停滯。“即使旅行限制能在下半年有所放松,我們預(yù)計(jì)今年的全球石油需求仍將比2019年減少930萬(wàn)桶/日,抹去近十年的增長(zhǎng)。”此外,預(yù)計(jì)4月石油需求將同比減少2900萬(wàn)桶/日,降至1995年時(shí)的水平。
IEA署長(zhǎng)比羅爾表示,這個(gè)月對(duì)于石油產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)可能是歷來(lái)最凄慘的一個(gè)月。“幾年后,當(dāng)我們回顧2020年時(shí),我們很可能發(fā)現(xiàn)這是全球石油市場(chǎng)歷史上最凄慘的一年,” IEA發(fā)布月度報(bào)告后,比羅爾在電話會(huì)議上對(duì)媒體表示,“在那可怕的一年中,第二季度很可能是最凄慘的一季。在那個(gè)季度中,4月很可能是最凄慘的月份——它可能會(huì)成為石油行業(yè)歷史上的黑色4月。”他同時(shí)稱,今年的碳排放可能大幅下滑,但并不值得慶祝,因?yàn)檫@反映的是經(jīng)濟(jì)下滑。
眾所周知,OPEC代表的是石油生產(chǎn)國(guó),IEA則是石油消費(fèi)國(guó)政府間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合組織。IEA月度原油市場(chǎng)報(bào)告是三大石油機(jī)構(gòu)權(quán)威報(bào)告之一,OPEC月報(bào)、IEA月報(bào)、EIA周(月)報(bào)都可能對(duì)油價(jià)走勢(shì)造成影響,因此頗受市場(chǎng)關(guān)注。2020年1月至11月全球石油需求負(fù)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)曲線?;疑€代表全球需求變化情況,黃柱代表歐洲的需求變化、綠柱代表中國(guó)、
淺藍(lán)色代表印度、深藍(lán)綠色代表美國(guó)。本文插圖均來(lái)自國(guó)際能源署最新一期石油市場(chǎng)月報(bào)
報(bào)告稱,需求和供應(yīng)的雙重沖擊導(dǎo)致原油期貨價(jià)格在3月份下降40%。IEA預(yù)計(jì),4月份的石油需求將同比下降2900萬(wàn)桶/日,5月將再下降2600萬(wàn)桶/日。6月,盡管需求仍將比前一年同期低1500萬(wàn)桶/日,但市場(chǎng)逐漸開始復(fù)蘇。目前還沒有可行的協(xié)議能夠削減足夠多的石油供應(yīng),來(lái)抵消短期需求崩塌。2020年第二季度,預(yù)計(jì)石油需求將同比減少2310萬(wàn)桶/日。下半年石油需求狀況將逐漸好轉(zhuǎn),但12月份的需求仍將同比下滑270萬(wàn)桶/日。
低油價(jià)威脅著石油行業(yè)的穩(wěn)定,而石油行業(yè)仍將是全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心。IEA預(yù)計(jì)2020年勘探開發(fā)公司的資本支出將同比下滑32%,至3350億美元,為13年來(lái)的最低水平。
由于燃料需求劇烈萎縮,2020年全球煉油產(chǎn)量將下降760萬(wàn)桶/日,至7430萬(wàn)桶/日。隨著各地普遍減產(chǎn)停產(chǎn),全球煉油產(chǎn)量預(yù)計(jì)在第二季度下滑1600萬(wàn)桶/日,但庫(kù)存卻仍將以600萬(wàn)桶/日的速度在增加。2020年下半年,煉油活動(dòng)將緩慢復(fù)蘇。OPEC+聯(lián)盟減產(chǎn)計(jì)劃(左圖)、其他主要產(chǎn)油國(guó)的預(yù)計(jì)減產(chǎn)情況
IEA預(yù)計(jì),在OPEC+達(dá)成歷史性減產(chǎn)協(xié)議之后,5月份全球石油供應(yīng)將史無(wú)前例地驟降1200萬(wàn)桶/日。全球石油供應(yīng)走勢(shì),2020年出現(xiàn)史上最大減產(chǎn)
“OPEC和G20成員國(guó)宣布的產(chǎn)量措施無(wú)法讓市場(chǎng)立刻恢復(fù)平衡。但通過拉低供應(yīng)過剩的峰值并使庫(kù)存增加的曲線趨于平緩,減產(chǎn)措施有助于復(fù)雜的石油系統(tǒng)消化這場(chǎng)危機(jī)中最糟糕的部分。這場(chǎng)危機(jī)對(duì)于石油市場(chǎng)的影響在短期內(nèi)仍非常不確定。”報(bào)告稱。
IEA認(rèn)為,OPEC+和G20的歷史性決定,有助于將石油行業(yè)從懸崖邊緣拉回來(lái)。成員國(guó)們的舉措將從三個(gè)方面影響石油市場(chǎng)。
首先,由于4月份的產(chǎn)量較高,5月份的有效減產(chǎn)量將達(dá)到1070萬(wàn)桶/日、而非970萬(wàn)桶/日。這可以讓市場(chǎng)在未來(lái)幾周的供應(yīng)過剩中稍喘一口氣,降低庫(kù)存峰值。第二,中國(guó)、印度、韓國(guó)和美國(guó)四國(guó)在考慮利用油價(jià)下跌增加戰(zhàn)略儲(chǔ)備,或是向石油行業(yè)提供戰(zhàn)儲(chǔ)空間以暫時(shí)存儲(chǔ)多余的石油,這將為行業(yè)高庫(kù)存增加額外的空間;第三,據(jù)IEA預(yù)測(cè),由于油價(jià)下跌,其他產(chǎn)油國(guó)(尤其是美國(guó)和加拿大)未來(lái)幾個(gè)月的日產(chǎn)量可能減少350萬(wàn)桶。
一種理想的情形是,如果產(chǎn)量確實(shí)大幅下降、一些石油進(jìn)入戰(zhàn)略儲(chǔ)備、需求開始復(fù)蘇,那么到2020年下半年全球石油需求將超過供應(yīng)。