特斯拉上海工廠從2019年1月正式動(dòng)工，8月獲得綜合驗(yàn)收合格證，11月獲得工信部量產(chǎn)許可，僅用10個(gè)月就實(shí)現(xiàn)了從建廠到投產(chǎn)，建設(shè)進(jìn)度超出預(yù)期。

同時(shí)，特斯拉日前最新公布的產(chǎn)銷量及降價(jià)幅度均大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。這徹底點(diǎn)燃了二級(jí)市場(chǎng)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈公司的行情。

相關(guān)人士透露，目前特斯拉上海工廠下線車輛的零部件國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到了30%，今年年中可達(dá)80%，年底將實(shí)現(xiàn)全國(guó)產(chǎn)化。

特斯拉持續(xù)超預(yù)期

1月3日，特斯拉公布2019年產(chǎn)銷情況，其中四季度產(chǎn)量及交付量首次破10萬(wàn)輛，大超市場(chǎng)預(yù)期。四季度汽車產(chǎn)量10.5萬(wàn)輛，季環(huán)比增長(zhǎng)9.1%;交付量11.2萬(wàn)輛。MODEL3方面，特斯拉第四季度交付量9.3萬(wàn)輛，產(chǎn)量8.7萬(wàn)輛，季環(huán)比增長(zhǎng)8.9%。

在產(chǎn)能方面，2019年四季度Model 3周產(chǎn)能達(dá)到6617輛，上一季度為6075輛。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，特斯拉美國(guó)Fremont工廠的Model 3產(chǎn)能目前已經(jīng)接近飽和，同時(shí)新車型Model Y交付在即，F(xiàn)remont工廠也必定會(huì)讓產(chǎn)線給Model Y以完成生產(chǎn)目標(biāo)，這意味著特斯拉上海工廠將擔(dān)起Model 3產(chǎn)能增量的重任。目前上海工廠已經(jīng)開(kāi)始生產(chǎn)，并在2019年12月最后兩周內(nèi)生產(chǎn)近1000輛Model3，預(yù)計(jì)在2020年可以逐漸實(shí)現(xiàn)3000輛周產(chǎn)能的目標(biāo)。

在價(jià)格方面，Model 3也具備優(yōu)勢(shì)。1月3日，國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3售價(jià)由35.6萬(wàn)元/輛下調(diào)至32.4萬(wàn)元/輛，疊加享受2.5萬(wàn)元電動(dòng)車購(gòu)車補(bǔ)貼，到手價(jià)降至29.9萬(wàn)元，降價(jià)幅度大超市場(chǎng)預(yù)期。

在成本方面，上海臨港工廠在土地租金、建廠周期，以及建筑工人時(shí)薪、貸款成本等多方面均比美國(guó)Fremont工廠低。據(jù)興業(yè)證券測(cè)算，國(guó)產(chǎn)Model 3相比美版生產(chǎn)成本降低20%~28%，毛利率顯著高于美版。

此外，國(guó)產(chǎn)Model 3的潛在競(jìng)品車型，如大眾MEB平臺(tái)等預(yù)計(jì)將在今年年底及以后才會(huì)推出。因此，興業(yè)證券認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)Model3產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，將大幅放量。

這給國(guó)內(nèi)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)機(jī)會(huì)。去年年底，相關(guān)人士透露，特斯拉上海工廠已實(shí)現(xiàn)每小時(shí)28輛車下線，達(dá)到設(shè)計(jì)要求。目前下線車輛的零部件國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到了30%，今年年中可達(dá)80%，年底將實(shí)現(xiàn)全國(guó)產(chǎn)化。

哪些公司已在這30%的國(guó)產(chǎn)化率之內(nèi)，誰(shuí)又將在未來(lái)分享70%的特斯拉國(guó)產(chǎn)化蛋糕?

長(zhǎng)三角供應(yīng)商更有優(yōu)勢(shì)

隨著國(guó)內(nèi)供應(yīng)商的成熟，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商不斷加入特斯拉的供應(yīng)鏈體系。

上海市政府也在推動(dòng)自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車的發(fā)展，為特斯拉等在當(dāng)?shù)負(fù)碛兄圃旎氐钠嚻髽I(yè)做好配套服務(wù)。去年9月，臨港新片區(qū)舉行推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展和重點(diǎn)項(xiàng)目簽約儀式，包括制造、應(yīng)用、服務(wù)和功能平臺(tái)四大類型共24個(gè)智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車重點(diǎn)項(xiàng)目簽約，涉及總投資近80億元。

當(dāng)天簽約的企業(yè)也不乏特斯拉的供應(yīng)商，包括汽車玻璃供應(yīng)商圣戈班和主要生產(chǎn)電機(jī)、電控、電池等汽車電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的格雷博智能動(dòng)力科技有限公司。按照這兩家的計(jì)劃，它們將在臨港布局新產(chǎn)能，以滿足特斯拉的需求。而更多的供應(yīng)鏈企業(yè)也將跟隨特斯拉中國(guó)量產(chǎn)的步伐及時(shí)在華量產(chǎn)或者提升產(chǎn)能，以滿足其上海工廠的生產(chǎn)需求。

目前特斯拉核心技術(shù)供應(yīng)商大部分來(lái)自日本、美國(guó)和歐洲，中國(guó)企業(yè)大多作為二級(jí)原材料供應(yīng)商進(jìn)入供應(yīng)鏈體系。隨著特斯拉本土化生產(chǎn)后，核心技術(shù)的部分供應(yīng)商也在加快國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)計(jì)劃，將進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)內(nèi)企業(yè)的供貨優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)三角地區(qū)的國(guó)產(chǎn)零部件公司相對(duì)國(guó)外企業(yè)均有優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有較大的機(jī)會(huì)進(jìn)一步加大對(duì)特斯拉的供貨比例。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前位于長(zhǎng)三角的供應(yīng)商主要包括：為國(guó)產(chǎn)特斯拉提供內(nèi)飾及底盤結(jié)構(gòu)件的拓普集團(tuán)(601689.SH)，提供座椅總成及外飾的華域汽車(600741.SH)，提供傳感器、人機(jī)交互系統(tǒng)的均勝電子(600699.SH)，提供熱管理系統(tǒng)零部件的三花智控(002050.SZ)，提供鑄鋁輕量化零部件的旭升股份(603305.SH)，為特斯拉提供鋁合金車身的文燦股份(603348.SH)、常鋁股份(002160.SZ)，以及提供汽車電子中控屏模組的長(zhǎng)信科技(300088.SZ)等。

動(dòng)力電池國(guó)產(chǎn)化值得期待

隨著特斯拉持續(xù)超預(yù)期，其產(chǎn)業(yè)鏈公司也成為了二級(jí)市場(chǎng)的熱點(diǎn)。

1月5日晚間，亞瑪頓(002623.SZ)公告稱，公司近年已成為特斯拉合格供應(yīng)商，2019年開(kāi)始逐步放量向其提供太陽(yáng)能瓦片玻璃等。1月6日亞瑪頓封漲停。

在2020年70%的特斯拉國(guó)產(chǎn)替代空間中，動(dòng)力電池或許是最值得期待的部分。

國(guó)金證券研告顯示，特斯拉Model 3的各部分價(jià)值量構(gòu)成為：動(dòng)力電池總成系統(tǒng)38%、汽車電子24%、車身及內(nèi)外飾12%、電驅(qū)系統(tǒng)11%、底盤11%、高壓系統(tǒng)4%。

目前，特斯拉上海工廠的動(dòng)力電池供應(yīng)商首選LG南京工廠，該工廠的2170電池生產(chǎn)線已準(zhǔn)備就緒，蘇州力神的2170電池也進(jìn)入了特斯拉的備選計(jì)劃。不過(guò)由于力神2170電池在一致性方面還不能完全符合特斯拉的要求，力神只能作為應(yīng)急供應(yīng)商。

電芯是動(dòng)力電池的核心部件，占電池成本的75%~78%。LG南京工廠透露消息稱，其今年每月可以為特斯拉提供3000萬(wàn)顆電芯，按照一輛Model 3配裝60kWh的載電量計(jì)算，可以滿足裝配8500輛車的需求。照此測(cè)算，如果特斯拉上海工廠滿負(fù)荷生產(chǎn)，電池就會(huì)存在較大缺口。目前國(guó)內(nèi)主流電池供應(yīng)商以生產(chǎn)軟包電池為主，與特斯拉需求的圓柱形電池有很大差別，除LG南京工廠和蘇州力神之外，特斯拉在中國(guó)的可選項(xiàng)并不多。

從LG電芯供應(yīng)鏈來(lái)看，當(dāng)升科技(300073.SZ)是其正極材料供應(yīng)商，杉杉股份(600884.SH)為負(fù)極材料供應(yīng)商，恩捷股份(002812.SZ)、星源材質(zhì)(300568.SZ)為隔膜供應(yīng)商，新宙邦(300037.SZ)、天賜材料(002709.SZ)為L(zhǎng)G供應(yīng)電解液。

一位汽車行業(yè)資深人士此前對(duì)記者表示：“特斯拉的本土化供應(yīng)鏈的挑戰(zhàn)很大。供應(yīng)鏈本地化需要用一到兩年培育起來(lái)，如果特斯拉要降價(jià)，那么兩年內(nèi)核心的電動(dòng)車電芯部分必須要做到國(guó)產(chǎn)，否則就要虧錢。”