1.初冬時節(jié)，電廠庫存過高。

經(jīng)過了積極存煤之后，三季度電廠庫存就已經(jīng)升至高位;而九、十月份，正值煤炭消費淡季，電廠被動補庫，存煤繼續(xù)攀高。截止目前，全國重點電廠庫存依然保持在9800萬噸，而沿海六大電廠存煤1667萬噸，存煤可用天數(shù)高達(dá)27天。

進入十一月份，南方天氣不冷，民用電負(fù)荷較低，沿海電廠日耗始終保持在60萬噸上下，拉運積極性偏低。大部分電廠都在積極消耗自身庫存，拉運補庫的積極性并不高。從存煤和日耗情況分析，電廠存煤數(shù)量已經(jīng)覆蓋至12月初。

2.今年煤炭供需格局更加寬松。

南方受“能源雙控”政策以及特高壓送電增加影響，沿海地區(qū)火電壓力減輕;加之鐵路和港口運能提高很快，浩吉線投產(chǎn)運營，煤炭外運能力提高，運輸數(shù)量增加，助推電廠存煤很快能夠補充。已經(jīng)進入11月中旬，期盼已久的冬儲搶運尚未展開，沿海煤炭運輸不溫不火。

3.限制政策出臺的有點晚。

與去年下半年7月初、10月初、11月中旬，連續(xù)采取限制進口措施不一樣;今年，限制政策出臺的有點晚。進口限制政策出臺后，確實提振了貿(mào)易商挺價的愿望，北方港口情緒也有所好轉(zhuǎn)。但市場依舊疲軟，到達(dá)環(huán)渤海港口的下錨船繼續(xù)保持低位，煤炭供需雙低;港口下水煤增量有限，煤價上漲無力。

4.臨近訂貨會，煤價趨穩(wěn)。

今年12月4日，將在日照舉行年度煤炭交易會。隨著交易會的臨近，煤電雙方的博弈告一段落，煤價進一步趨穩(wěn)。預(yù)計隨著寒冬的到來，華東、華中等地民用電負(fù)荷增加，帶動電廠日耗增加，庫存回落;預(yù)計在12月下旬，市場轉(zhuǎn)好，煤價有一波上漲行情，但在電廠高庫存和長協(xié)煤及時補充的情況下，煤價漲幅有限。

作者： 吳文靜