到底煤炭行業(yè)是不是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)?煤炭企業(yè)還有沒(méi)有投資價(jià)值?

首先需要明確的是，判斷一個(gè)產(chǎn)業(yè)是否屬于夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)之一，是有無(wú)完全被替代的可能性，是否仍有充分的市場(chǎng)需求。

雖然我國(guó)一直大力提倡發(fā)展清潔能源，但不可忽視的是，我國(guó)能源結(jié)構(gòu)仍存在“富煤、貧油、少氣”的特點(diǎn)，石油、天然氣的對(duì)外依存度已分別由2011年的57.5%、21%上升到2018年的69.8%和45.3%。國(guó)家資源稟賦決定了以煤為主的能源結(jié)構(gòu)短期內(nèi)不會(huì)改變。

近年來(lái)，我國(guó)也在積極對(duì)煤炭實(shí)施清潔生產(chǎn)、清潔利用和清潔轉(zhuǎn)化方面的實(shí)踐，力求實(shí)現(xiàn)對(duì)煤炭合理利用，將煤炭變?yōu)榍鍧嵞茉吹脑妇啊?/p>

國(guó)家能源局表示，2019年我國(guó)煤炭消費(fèi)占能源消費(fèi)總量的比重將下降到58.5%左右，2018年占比目標(biāo)為59%，煤炭消費(fèi)仍然占據(jù)整個(gè)能源消費(fèi)的絕對(duì)大頭。同時(shí)值得注意的是，雖然煤炭消費(fèi)比重出現(xiàn)小幅下降，但實(shí)現(xiàn)總體能源消費(fèi)總量仍然保持每年2%以上的增速，這就說(shuō)明煤炭的絕對(duì)數(shù)需求仍然保持一定增長(zhǎng)。

2016年至2018年，隨著煤炭行業(yè)供給側(cè)改革的順利推行和行業(yè)內(nèi)自發(fā)的兼并重組，我國(guó)煤炭行業(yè)積累多年形成的產(chǎn)能過(guò)剩困局已得到有效緩解，一大批長(zhǎng)期虧損、安全基礎(chǔ)差的煤礦退出，煤炭行業(yè)集中度獲得大幅提升。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年間，我國(guó)煤炭行業(yè)分別淘汰落后產(chǎn)能2.9億噸、2.5億噸及2.7億噸，累計(jì)完成淘汰8.1億噸，提前兩年實(shí)現(xiàn)“十三五”煤炭行業(yè)去產(chǎn)能目標(biāo)。

根據(jù)2018年財(cái)報(bào)，Wind中信煤炭采選行業(yè)前5家上市公司的營(yíng)業(yè)收入占全行業(yè)26家上市公司總營(yíng)收的70%以上。而從盈利情況看，2018年行業(yè)盈利前五名上市公司占行業(yè)凈利潤(rùn)總量超過(guò)81%，而僅中國(guó)神華一家公司的凈利潤(rùn)就占整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總和近52%。

可以說(shuō)，雖然煤炭行業(yè)景氣度已經(jīng)見(jiàn)頂，但整體下行趨勢(shì)將相對(duì)緩和。

通過(guò)近年來(lái)的改革發(fā)展，我國(guó)煤炭行業(yè)已基本擺脫此前小、散、亂的特質(zhì)，開(kāi)始進(jìn)入集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化、生產(chǎn)效率效益大幅提高的一個(gè)新運(yùn)行階段，龍頭企業(yè)的集中優(yōu)勢(shì)將更加凸顯。

作為行業(yè)龍頭的中國(guó)神華，也是不折不扣的“分紅王”。自2007年上市以來(lái)，公司保持了穩(wěn)定的分紅政策。截至2018年，公司已實(shí)現(xiàn)11次現(xiàn)金分紅，累計(jì)達(dá)1915.37億元，平均分紅率為44.63%。2018年，公司宣告以總股本198.9億股為基礎(chǔ)派發(fā)現(xiàn)金股利0.88元/股(含稅)，共計(jì)175.03億元，分紅率為39.9%。