風(fēng)電行業(yè)底部反轉(zhuǎn)趨勢(shì)確立，景氣度觸底回升。內(nèi)蒙古、寧夏2017年 7月份以來已有新增核準(zhǔn)項(xiàng)目共2.85GW，實(shí)質(zhì)性放開紅線，預(yù)計(jì)蒙、黑、吉、寧四省明年開始新增風(fēng)電建設(shè)，甘、新明年棄風(fēng)率達(dá)到15%，2020 年棄風(fēng)完全解決。預(yù)測(cè)2017-2019 年新增裝機(jī)19.3/23.2/27.8/33.4GW

1、政策務(wù)實(shí)，決心采取各種實(shí)際方案解決棄風(fēng)問題

2016年十三五規(guī)劃以來，面對(duì)風(fēng)電平價(jià)上網(wǎng)和棄風(fēng)兩方面問題，能源局陸續(xù)出臺(tái)系列政策。針對(duì)平價(jià)上網(wǎng)，2016年底對(duì)風(fēng)電進(jìn)一步下調(diào)補(bǔ)貼、2017年年中下發(fā)河北、黑龍江、甘肅、寧夏、新疆五省份風(fēng)電平價(jià)上網(wǎng)示范項(xiàng)目。針對(duì)較為嚴(yán)重的棄風(fēng)限電問題，設(shè)定紅色預(yù)警區(qū)域，并要求采取各種技術(shù)手段，要求紅色預(yù)警區(qū)域棄風(fēng)率下調(diào)。在政策壓力下，黑龍江等六省2017年幾無新增裝機(jī)。 11月，能源局再發(fā)要求《解決棄水棄風(fēng)棄光問題實(shí)施方案》，肯定2017年可再生能源電力受限嚴(yán)重地區(qū)棄水棄風(fēng)棄光狀況實(shí)現(xiàn)明顯緩解。并提出要求：甘肅、新疆棄風(fēng)率降至30%左右，吉林、黑龍江和內(nèi)蒙古棄風(fēng)率降至20%左右。其它地區(qū)風(fēng)電和光伏發(fā)電年利用小時(shí)數(shù)應(yīng)達(dá)到國家能源局2016年下達(dá)的本地區(qū)最低保障收購年利用小時(shí)數(shù)(或棄風(fēng)率低于10%、棄光率低于5%)。到2020年在全國范圍內(nèi)有效解決棄水棄風(fēng)棄光問題。并通過市場(chǎng)化交易機(jī)制、提高輸送通道能力及效率、優(yōu)化調(diào)度、提高系統(tǒng)調(diào)峰能力、電能替代和供熱等多種務(wù)實(shí)的手段，促進(jìn)新能源消納，緩解棄風(fēng)限電。

2016年底以來能源局關(guān)于風(fēng)電行業(yè)的通知通報(bào)

資料來源：公開資料整理

2、棄風(fēng)限電好轉(zhuǎn)，六省紅線放開，蒙、寧已有實(shí)際項(xiàng)目核準(zhǔn)

六省利用小時(shí)數(shù)全線大幅度改善。2017年上半年，全國風(fēng)電平均小時(shí)數(shù)984小時(shí)，同比增加67小時(shí);前三季度，全國風(fēng)電平均小時(shí)數(shù)1386小時(shí)，同比增加135小時(shí)。六省中，除內(nèi)蒙古外，前三季度同比增加的小時(shí)數(shù)均遠(yuǎn)優(yōu)于全國平均水平。但內(nèi)蒙古已經(jīng)、由上半年利用小時(shí)數(shù)同比為負(fù)改善為同比增加72小時(shí)。

從棄風(fēng)率指標(biāo)上看，上半年全國平均棄風(fēng)率15.8%，同比降低4.8個(gè)百分點(diǎn);前三季度棄風(fēng)率13.9%，同比降低5個(gè)百分點(diǎn)。2017年棄風(fēng)限電情況逐季好轉(zhuǎn)。六省中，甘肅棄風(fēng)率由2016年43%逐季度下降到2017年前三季度的33%，新疆棄風(fēng)率由2016年38%逐季度下降到2017年前三季度的29%，這兩個(gè)省份棄風(fēng)率最為嚴(yán)重，目前改善非常顯著、但仍然高于20%;黑龍江、吉林、內(nèi)蒙古、寧夏四省份棄風(fēng)率已經(jīng)顯著低于20%。寧夏將率先解決棄風(fēng)問題。 考慮目前六省棄風(fēng)率及改善水平，預(yù)計(jì)2018年黑龍江、吉林、寧夏將完全解決棄風(fēng)限電，內(nèi)蒙古棄風(fēng)限電率將低于5%，四省17年底18年初已經(jīng)單具備解除紅線的可能，18年底19年初勢(shì)必解除紅線;2018年甘肅、新疆兩省限電率將低于20%，2019年將低于5%，兩省解除紅線時(shí)間或許晚于其余四省份一年時(shí)間。 而實(shí)際上，內(nèi)蒙古和寧夏兩省已經(jīng)有新的風(fēng)場(chǎng)項(xiàng)目核準(zhǔn)，后續(xù)再具體分析。

紅六省與全國平均利用小時(shí)數(shù)

資料來源：公開資料整理

全國風(fēng)電平均利用小時(shí)數(shù)

資料來源：公開資料整理

全國風(fēng)電平均棄風(fēng)率

資料來源：公開資料整理

紅六省2015年以來風(fēng)電平均利用小時(shí)數(shù)

資料來源：公開資料整理

紅六省2015年以來?xiàng)夛L(fēng)率及預(yù)測(cè)

資料來源：公開資料整理

3、六省外新增并網(wǎng)容量回升，六省已有新項(xiàng)目核準(zhǔn)，紅線實(shí)際已經(jīng)放開

2017年上半年國內(nèi)新增并網(wǎng)容量9.7GW，其中紅六省80萬千瓦，同比下降67萬千瓦;其余省份8.88GW，同比回升64萬千瓦。2017年前三季度，內(nèi)蒙古、黑龍江三省新增并網(wǎng)容量80萬千瓦，同比2016年前三季度少并網(wǎng)67萬千瓦。由于六省要求2017年不新建風(fēng)電場(chǎng)，并考慮到2016年第4季度六省新增并網(wǎng)容量3.34GW，全年新并網(wǎng)容量4.81GW，相當(dāng)于2017年六省新增并網(wǎng)容量將比2016年少將近4GW?？紤]到2017年并網(wǎng)項(xiàng)目中約2GW為去年完成吊裝，預(yù)測(cè)2017年全國風(fēng)電新增裝機(jī)較去年少4GW，約19.3GW左右。

六省外新增并網(wǎng)容量3季度回升

資料來源：公開資料整理

六省新增并網(wǎng)容量下降顯著

資料來源：公開資料整理

2017年前三季度，內(nèi)蒙古、黑龍江、寧夏棄風(fēng)率已經(jīng)低于15%，寧夏達(dá)到3%。實(shí)際上，內(nèi)蒙古、寧夏兩省2017年已有新項(xiàng)目核準(zhǔn)，紅線實(shí)質(zhì)放開。2017年以來，內(nèi)蒙古、寧夏兩省已經(jīng)分別新核準(zhǔn)項(xiàng)目2.5GW、800MW。由于內(nèi)蒙古7月份即開始核準(zhǔn)新項(xiàng)目，反過來看上半年內(nèi)蒙古棄風(fēng)率為17%。若以此為準(zhǔn)，黑龍江也達(dá)到核準(zhǔn)新增項(xiàng)目條件。吉林省2016年棄風(fēng)率30%，2017年上半年棄風(fēng)率24%，前三季度棄風(fēng)率19%，預(yù)計(jì)2017年全年棄風(fēng)率約14%左右，屆時(shí)也具備放開條件。那么，明年黑、蒙、吉、寧四省將恢復(fù)新建，增量顯著。新疆、甘肅兩省前三季度棄風(fēng)率分別為33%、29%，預(yù)計(jì)2017年全年降至25%-30%區(qū)間，明年仍不具備新建條件。按照當(dāng)前改善速度，2019年也會(huì)放開。

內(nèi)蒙古2017年新核準(zhǔn)項(xiàng)目

資料來源：公開資料整理

寧夏2017年新核準(zhǔn)項(xiàng)目

資料來源：公開資料整理

4、國外和國內(nèi)新增裝機(jī)預(yù)測(cè)

截止2016年底，我國已核準(zhǔn)未建設(shè)的風(fēng)電項(xiàng)目容量合計(jì)84.0GW，其中2016年新增核準(zhǔn)32.4GW;7月28日國家能源局公布2017年將新增核準(zhǔn)項(xiàng)目30.7GW，上述項(xiàng)目均有望在2020年前開工，合計(jì)114.6GW。根據(jù)國家能源局的風(fēng)電電價(jià)調(diào)整方案，上述114.59GW的項(xiàng)目需要在2020年前開工建設(shè)，以獲得0.47-0.60元/千瓦時(shí)的上網(wǎng)電價(jià)，否則上網(wǎng)電價(jià)將被調(diào)整為0.40-0.57元/千瓦時(shí)。前文預(yù)測(cè)，2017年新增裝機(jī)容量約19.3GW?？紤]到2015年電價(jià)調(diào)整發(fā)生搶裝潮，年底風(fēng)電設(shè)備由買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)為賣方市場(chǎng)，部分業(yè)主拿不到設(shè)備錯(cuò)過電價(jià)，因此預(yù)計(jì)未來業(yè)主裝機(jī)節(jié)奏將略平滑。若以2018-2020年平均增速計(jì)算，新增裝機(jī)容量分別為23.2GW/27.8GW/33.4GW，年均28.2GW。預(yù)計(jì)到2020年，國內(nèi)累計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)到291GW。 考慮全球市場(chǎng)，2016年新增裝機(jī)風(fēng)電容量為54.6GW，中國市場(chǎng)占比43%。據(jù)預(yù)測(cè)，2017年全球風(fēng)電新增裝機(jī)容量將超過60GW，并且在未來4年內(nèi)穩(wěn)定增長，2020年全球新增風(fēng)電裝機(jī)達(dá)到80GW，年均增速為10%。

未來國內(nèi)新增裝機(jī)容量預(yù)測(cè)

資料來源：公開資料整理

未來全球新增裝機(jī)容量預(yù)測(cè)

資料來源：公開資料整理