發(fā)電結(jié)構(gòu),按燃料劃分
2019年的前景可能會(huì)更加糟糕,根據(jù)美國(guó)能源信息署最新預(yù)測(cè)顯示,煤炭在發(fā)電結(jié)構(gòu)中的占比或?qū)⒔抵?5%以下,這是自1949年以來(lái)的最低水平。
我們認(rèn)為美國(guó)能源信息署的預(yù)測(cè)結(jié)果甚至?xí)又剡@種下降趨勢(shì)。我們預(yù)計(jì),受到國(guó)內(nèi)發(fā)電行業(yè)影響(美國(guó)煤炭行業(yè)的主要市場(chǎng))的因素,2019年和未來(lái)十年煤炭市場(chǎng)將不斷受到侵蝕。
影響煤炭的因素包括:
1.頁(yè)巖氣壓裂革命,將天然氣從優(yōu)質(zhì)燃料轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)成的低成本基本負(fù)荷發(fā)電資源;
2.可再生能源行業(yè)的持續(xù)成本下降,特別風(fēng)能和太陽(yáng)能行業(yè),擴(kuò)大了可再生能源發(fā)電比例;
3.燃煤電廠的老化,對(duì)運(yùn)營(yíng)績(jī)效和成本產(chǎn)生重大負(fù)面影響;
4.電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)發(fā)生重大變化,繼續(xù)降低煤電的重要性;
5.越來(lái)越多的公用事業(yè)部門對(duì)煤電淘汰的興趣和規(guī)劃;
6.企業(yè)越來(lái)越多的踐行可持續(xù)發(fā)展的理念;
7.對(duì)氣候變化和二氧化碳排放的持續(xù)關(guān)注。
做出有關(guān)綠色能源承諾的公司數(shù)量變化
2018年美國(guó)煤炭行業(yè)唯一的好消息是煤炭出口的顯著增長(zhǎng),這是我們?nèi)ツ暝谖磥?lái)展望中忽視的內(nèi)容。2018年,美國(guó)煤炭出口總量為1.156億噸,相比2017年大幅增加,但仍低于歷史最高水平。我們還認(rèn)為,對(duì)于美國(guó)出口商來(lái)說(shuō),這可能是一個(gè)高水位市場(chǎng)標(biāo)志,他們傳統(tǒng)上一直是全球市場(chǎng)的搖擺供應(yīng)商。
美國(guó)煤炭出口
去年,我們得出結(jié)論,煤電或?qū)⒗^續(xù)失去發(fā)電市場(chǎng)的份額。今年,由于去年新建的煤電創(chuàng)裝機(jī)紀(jì)錄,今年及以后持續(xù)退役的煤電機(jī)組和可再生能源及天然氣等非煤發(fā)電機(jī)組會(huì)持續(xù)增加。我們預(yù)測(cè)煤電失去發(fā)電市場(chǎng)份額的速度會(huì)加快。
2005至2019年用于發(fā)電的煤炭消費(fèi)量
多年來(lái),煤炭行業(yè)高管和該行業(yè)的支持者已經(jīng)掌握了一些好消息,這讓他們始終堅(jiān)信情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)。但我們并不認(rèn)同。在仔細(xì)研究數(shù)據(jù)之后,我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)消費(fèi)的急劇下降和電力需求的停滯,以及煤炭行業(yè)平庸的股票表現(xiàn)只能得出一個(gè)結(jié)論:煤炭將不會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。我們認(rèn)為,市場(chǎng)力量正在推動(dòng)從煤炭轉(zhuǎn)向更清潔的燃料,并且這種轉(zhuǎn)變正在獲得動(dòng)力。