首先，根據(jù)EIA統(tǒng)計的相關(guān)數(shù)據(jù)，美國在2018年11月30日當(dāng)周首次成為石油凈出口國，每日出口比進(jìn)口多21.1萬桶。但出口超過進(jìn)口這種情況，只是時不時出現(xiàn)，要說美國徹底成為原油出口大國，似乎缺乏信服力。

在過去7個月里，美國只在其中3周成為原油凈出口國。在美國原油產(chǎn)量同期大漲的情況下，疲弱的出口數(shù)據(jù)無疑令人感到驚訝。哪怕從2008年美國頁巖油產(chǎn)量大增開始算起，過去10多年間美國原油出口量一直沒有多大增長。

一組突出的數(shù)據(jù)對比顯示：2019年迄今美國原油進(jìn)口總量平均為每日710萬桶，而2014年為每日740萬桶;但對比2014年，美國的石油產(chǎn)量已激增360萬桶/日。

過去5年美國原油日產(chǎn)量增加了360萬桶，增幅高達(dá)42%，這一產(chǎn)量增長主要歸功于美國頁巖油的增長。然而，另一份數(shù)據(jù)中可以看出，2014-2018年期間，美國國內(nèi)交通運(yùn)輸業(yè)的能源使用量僅增長了5%;在2019年第一季度，這一數(shù)據(jù)也沒有出現(xiàn)明顯增幅?？紤]到近年來美國第二產(chǎn)業(yè)也一直處于低谷，這意味著，美國國內(nèi)市場并未消耗過多能源。

那么每年增產(chǎn)的大量原油都到哪去了?為何作為能源生產(chǎn)大國美國仍需要源源不斷地從國外進(jìn)口原油?

正如前文所說，美國石油產(chǎn)量增加主要依賴頁巖油的大量增產(chǎn)，而這部分原油屬于極輕致密頁巖油，API重力等級為40-50度。在過去三年中，這些極輕致密頁巖油的日產(chǎn)量增加了210萬桶，主要產(chǎn)自北達(dá)科他州、德克薩斯州和新墨西哥州的巴肯、鷹灘和二疊紀(jì)等大盆地。在今年，這三個州每天可以生產(chǎn)450萬桶輕質(zhì)致密頁巖油。

那么問題來了：API重力等級為40-50度的極輕致密頁巖油，并不適應(yīng)市場的需求。這里需要說明的是，API等級越低，石油越重。作為對比，加拿大重質(zhì)油砂的API等級為20-25，而中檔常規(guī)油砂的API重力值為30-35，遠(yuǎn)低于頁巖油的API重力值。為了滿足國內(nèi)生產(chǎn)需求，進(jìn)口優(yōu)質(zhì)原油，自然也是無可避免的了。

另一方面，隨著過去幾年頁巖油產(chǎn)量的快速增長，美國發(fā)現(xiàn)自己有大量無法使用的超輕致密油。為了解決這個問題，美國參政兩院解除了原油出口禁令——這表明政府想要盡快處理掉這些國內(nèi)并不需要的原油，更想通過擴(kuò)大出口量實現(xiàn)石油凈出口國的夢想。

自從原油禁令解除以來，美國現(xiàn)在每天出口370萬桶原油，高于2015年的50萬桶。換句話說，美國生產(chǎn)的頁巖油可能有近一半用于出口。但現(xiàn)實是殘酷的，相對比激增的產(chǎn)量而言，這還遠(yuǎn)不足夠抹平進(jìn)出口數(shù)據(jù)上的差距。而且加拿大和中東大多數(shù)國家用于出口的都是高質(zhì)量的常規(guī)中檔原油，這也是造成美國頁巖油滯銷的主要因素之一。

進(jìn)口量常年居高不下的另一個原因，也跟油品質(zhì)量有關(guān)。據(jù)悉，美國的煉油廠所生產(chǎn)的常規(guī)原油API重力值為31-33，油品質(zhì)量參差不齊。為此，油企們采取曲線救國的方法：將美國出產(chǎn)的頁巖油與API重力值較低的原油(如加拿大原油)進(jìn)行結(jié)合，冶煉出質(zhì)量更好的中質(zhì)原油再行出售。

隨著美國非常規(guī)頁巖油產(chǎn)量的激增，考慮到成本效益，美國選擇從加拿大進(jìn)口非常規(guī)油砂作為混合劑，為其煉油廠提供所需的原料。

數(shù)據(jù)顯示，API重力值為20-25的優(yōu)質(zhì)油品占美國原油總進(jìn)口量的份額，從2005年23%增加到目前的43%。換句話說，加拿大已經(jīng)成為美國最大原油進(jìn)口國。根據(jù)EIA的數(shù)據(jù)，美國每天從其北方鄰國進(jìn)口390萬桶原油，數(shù)量相當(dāng)驚人。

總而言之，有時候，美國在名義上看起來像是一個石油凈出口國;但事實是，美國出產(chǎn)的許多石油產(chǎn)品質(zhì)量較低，根本用不上也賣不出。即使美國在未來成為一個石油凈出口國，它仍將被迫進(jìn)口大量優(yōu)質(zhì)原油。

此外，頁巖油行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)疲軟，業(yè)內(nèi)人士也表示不指望未來幾年頁巖油行業(yè)的產(chǎn)量還能增長。因此，分析師提醒，我們遲早會看到美國頁巖油產(chǎn)量見頂?shù)囊荒话l(fā)生。

聯(lián)想到歐佩克+剛剛將減產(chǎn)協(xié)議延長9個月，如果美國頁巖油也如分析所言即將見頂，那么原油市場的供應(yīng)問題，或許就會變得更加嚴(yán)重了。