本文以阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)(以下簡(jiǎn)稱“阿聯(lián)酋”)烏姆蓋萬(wàn)150MIGD海水淡化項(xiàng)目(以下簡(jiǎn)稱“烏姆蓋萬(wàn)項(xiàng)目”)為例,分析中資企業(yè)在中東實(shí)施海水淡化工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),并提出解決思路。
項(xiàng)目概況
阿聯(lián)酋在20世紀(jì)70年代就已經(jīng)大規(guī)模引入了海水淡化技術(shù),并把2030年海水淡化產(chǎn)水達(dá)到340萬(wàn)方列入戰(zhàn)略規(guī)劃。位于迪拜以北約60km處的烏姆蓋萬(wàn)項(xiàng)目是全球TOP5的海水淡化項(xiàng)目,是阿聯(lián)酋2035重大戰(zhàn)略項(xiàng)目之一,也是中國(guó)能建在“一帶一路”沿線承攬的最大海水淡化工程。項(xiàng)目已于2022年8月完整投入運(yùn)行,三條生產(chǎn)線日產(chǎn)水共計(jì)68.2萬(wàn)方,20天便可灌滿整個(gè)西湖,項(xiàng)目建有五臺(tái)13.5萬(wàn)方的飲用水儲(chǔ)水罐,水罐成品水通過(guò)北部水網(wǎng)輸送至阿聯(lián)酋千家萬(wàn)戶,項(xiàng)目惠及阿聯(lián)酋220萬(wàn)居民,為當(dāng)?shù)鼐用裉峁┣鍧崈?yōu)質(zhì)的生活飲用水。
主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
一、競(jìng)爭(zhēng)激烈且價(jià)格低
中東的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目主要由沙特阿拉伯王國(guó)(以下簡(jiǎn)稱“沙特”)的Acwa Power,阿聯(lián)酋的Masdar、迪拜水電局,以及卡塔爾國(guó)的SirajEnergy等中東主權(quán)基金旗下的能源巨頭和國(guó)有公司主導(dǎo)開(kāi)發(fā)。此外,中東的能源市場(chǎng)私有化改革在2015年后引入了競(jìng)標(biāo)機(jī)制,使得中東包括海水淡化在內(nèi)的基建項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)價(jià)格形成了全球范圍的價(jià)格洼地。
在中東基建市場(chǎng)的殘酷價(jià)格戰(zhàn)中,極少數(shù)中資承包商,包括主設(shè)備供應(yīng)商,能直接成為項(xiàng)目投資商,中方多以EPC模式參與項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè),而中東國(guó)家特殊定制的固定總價(jià)EPC合同通常讓承包商承擔(dān)了幾乎全部的建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)。
二、工期風(fēng)險(xiǎn)大
烏姆蓋萬(wàn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)商是沙特Acwa Power與阿聯(lián)酋聯(lián)邦水電局FEWA、主權(quán)基金Mubadala組成的聯(lián)合體,項(xiàng)目在2020年2月完成融資,部分資金來(lái)自近乎零成本的日資三菱日聯(lián)銀行和三井住友銀行,部分資金來(lái)自新冠疫情前沙特、阿聯(lián)酋、德國(guó)、韓國(guó)等國(guó)的低息美元資金。銀團(tuán)融資對(duì)于項(xiàng)目的財(cái)務(wù)回報(bào)率的精算非常細(xì)致,相應(yīng)對(duì)項(xiàng)目工期進(jìn)度的把握也非常苛刻,融資方案幾乎沒(méi)有給計(jì)劃工期預(yù)留彈性空間,而承包商按合同必須承擔(dān)全部的工期風(fēng)險(xiǎn)。
三、建造標(biāo)準(zhǔn)高
烏姆蓋萬(wàn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)方是阿拉伯國(guó)家公司和機(jī)構(gòu),并綁定項(xiàng)目融資方的國(guó)際背景,必然規(guī)定履約方采用歐美規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)完成施工建設(shè),業(yè)主在招標(biāo)文件中提供非常詳細(xì)的規(guī)范文件,對(duì)于材料設(shè)備的技術(shù)要求規(guī)定也非常具體,并在規(guī)范中指定了大部分材料設(shè)備的品牌或廠家超短名單。項(xiàng)目開(kāi)發(fā)方的項(xiàng)目管理采用業(yè)主、設(shè)計(jì)監(jiān)理及項(xiàng)目公司三級(jí)管理模式,嚴(yán)格甚至超標(biāo)執(zhí)行國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),對(duì)工程設(shè)計(jì)、施工、管理要求極為嚴(yán)格,對(duì)承包商而言,是典型的高標(biāo)準(zhǔn)、低價(jià)格項(xiàng)目,稍有不慎便面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。
四、核心工藝欠缺
發(fā)達(dá)國(guó)家海水淡化技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)處于世界領(lǐng)先地位,美日研發(fā)的反滲透膜以通量大、壽命長(zhǎng)、脫鹽率高等優(yōu)勢(shì)占據(jù)大部分國(guó)際市場(chǎng)份額。因此,在烏姆蓋萬(wàn)項(xiàng)目的設(shè)備采購(gòu)中,膜組件、能量回收裝置、循環(huán)高壓泵都從美、日等發(fā)國(guó)家采購(gòu),只有膜殼選擇的是中國(guó)制造。同時(shí)考慮到當(dāng)?shù)乇镜鼗室?,公司在該?xiàng)目上的利潤(rùn)點(diǎn)只能薄攤在有限的土建工程的施工和管理上。聯(lián)營(yíng)體內(nèi)部極多工作面接口疊加的設(shè)計(jì)施工溝通成本,進(jìn)一步推低了項(xiàng)目盈虧平衡線的拐點(diǎn),縮減了彈性閾值。
風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施
一、發(fā)揮投資帶動(dòng)作用
近年來(lái),中東各國(guó)在多領(lǐng)域進(jìn)行全方位、大規(guī)模的投資開(kāi)發(fā)建設(shè),快速消耗了國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金的現(xiàn)金。截至2023年9月,沙特國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金的現(xiàn)金水平下降了約3/4,減至150億美元,是有公開(kāi)數(shù)據(jù)以來(lái)的最低水平。在利率高企、油價(jià)溫和的情況下,可能面臨的財(cái)政壓力迫使沙特政府開(kāi)始評(píng)估各種現(xiàn)金籌措方案,包括加速債務(wù)出售和在其投資組合公司中進(jìn)行股票發(fā)行,以及轉(zhuǎn)向借貸等。沙特政府進(jìn)一步將價(jià)值1640億美元的沙特阿美股份轉(zhuǎn)讓給該國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金PIF,旨在增強(qiáng)其現(xiàn)金流,以加大對(duì)當(dāng)?shù)卮笮晚?xiàng)目的投入力度。由于資金限制,沙特還放緩了對(duì)沙漠“新未來(lái)城(Neom)”“The Line”垂直城市等超級(jí)項(xiàng)目的投資建設(shè)。
相對(duì)于美元短期高位,人民幣占全球貿(mào)易貨幣結(jié)算幣種的比例不斷攀升:人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)逐步獨(dú)立和延伸;中俄貿(mào)易去美元化順利推進(jìn),實(shí)現(xiàn)了90%貿(mào)易以本幣結(jié)算交易;中東以人民幣結(jié)算石油貿(mào)易的比例持續(xù)上升,這些變化讓人民幣的全球支付和結(jié)算逐步走向成熟和被認(rèn)可。同時(shí),在美元的本輪加息周期中,人民幣完美跳出了潮汐流,回歸本國(guó)自身的低利率經(jīng)濟(jì)周期階段,3萬(wàn)億的外匯儲(chǔ)備以及2257噸的黃金儲(chǔ)備讓人民幣在匯率沖擊中擁有充足的騰挪空間,能夠以穩(wěn)定的匯率保障出口經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。
為贏得最低度電成本、最低制水成本的項(xiàng)目標(biāo)的,匯率穩(wěn)定的低息人民幣貸款開(kāi)始成為中東海水淡化項(xiàng)目融資中混合資金的重要組成部分,而資方對(duì)于海水淡化類工程項(xiàng)目的核心工藝和設(shè)備材料的選擇也隨之拓展到同等條件下的中國(guó)技術(shù)和中國(guó)制造。包括反滲透膜在內(nèi)的中國(guó)海水淡化工藝可以平等平權(quán)進(jìn)入資方采購(gòu)短名單,在國(guó)際工程領(lǐng)域得到更廣泛的應(yīng)用機(jī)會(huì)。
二、增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力
近年來(lái),我國(guó)海水淡化在方法、技術(shù)和材料等方面均有不同程度的突破,有效提升了建造標(biāo)準(zhǔn),降低了項(xiàng)目成本。
1.膜技術(shù)
目前新建海水淡化項(xiàng)目80%采用反滲透技術(shù)工藝,反滲透膜成為海水淡化廠的心臟,也是海水淡化廠營(yíng)運(yùn)階段的最大耗材。2000年前后,中國(guó)成為世界上第四個(gè)獨(dú)立掌握反滲透膜技術(shù)的國(guó)家。
經(jīng)過(guò)多年技術(shù)改進(jìn)與提升,中國(guó)的反滲透膜工藝已完全滿足中東海水淡化生產(chǎn)的技術(shù)要求,并運(yùn)用到具體項(xiàng)目中。如中東某電廠有兩臺(tái)660MW發(fā)電機(jī)組電廠,以紅海海水為水源,通過(guò)海水淡化供給電廠鍋爐補(bǔ)給水。自2019年起,該電廠1號(hào)系統(tǒng)開(kāi)始使用中國(guó)自主生產(chǎn)的海水淡化膜元件替換發(fā)達(dá)國(guó)家生產(chǎn)的膜元件,初始脫鹽率達(dá)到99.3%,產(chǎn)水量超設(shè)計(jì)值10%,達(dá)到電廠使用標(biāo)準(zhǔn)。電廠1號(hào)系統(tǒng)運(yùn)行至今,產(chǎn)水量和脫鹽率一直維持穩(wěn)定。
2.能量回收裝置
能量回收裝置是反滲透海水淡化系統(tǒng)的關(guān)鍵節(jié)能裝置,對(duì)大幅降低淡化系統(tǒng)建設(shè)成本和系統(tǒng)運(yùn)行能耗至關(guān)重要。目前,反滲透海水淡化工程中應(yīng)用的能量回收裝置主要為轉(zhuǎn)子式壓力交換和活塞式閥控壓力交換兩類,壓力交換器技術(shù)雖然投資高,但可將海水淡化能源回收效率從75%提高到96%,且仍有機(jī)會(huì)提高到理論最高值99%。
從發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)口的能量回收裝置價(jià)格昂貴,約占工程總投資的10%-15%。開(kāi)發(fā)出具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、具有工程應(yīng)用意義的國(guó)產(chǎn)能量回收裝置,形成完整的反滲透海水淡化產(chǎn)業(yè)鏈,成為中資企業(yè)打造海水淡化工程項(xiàng)目整體出海能力的關(guān)鍵。
新變局下投資中東的新風(fēng)險(xiǎn)
中東地區(qū)是歐亞非三大洲的連接地,是地中海大西洋貿(mào)易圈、絲綢之路貿(mào)易圈、紅海黑海陸地貿(mào)易走廊三大主要貿(mào)易圈的樞紐。如今,開(kāi)放的中東以其豐富的地下石油資源、地上光照資源吸引著全球投資者的關(guān)注。但是,單一石油經(jīng)濟(jì)模式使其極易受制于國(guó)際油價(jià),且中東地緣政治一直以來(lái)都處于高度敏感膠著的緊張狀態(tài),巴以沖突和紅海航道危機(jī)更是加深了裂痕。這些問(wèn)題為原本蓬勃向上的中東國(guó)家經(jīng)濟(jì)蒙上了一層陰影,也極大削弱了投資者的信心。
后新冠疫情時(shí)代,逆全球化和高通脹加劇。在經(jīng)歷了十次加息后,美聯(lián)儲(chǔ)降息延期,導(dǎo)致美元信用貨幣體系受到挑戰(zhàn),黃金、石油以及大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲,亞洲各國(guó)貨幣都遭遇全線下跌沖擊,全球金融貨幣體系面臨重建困局。金融戰(zhàn)疊加局部武裝沖突讓中東局勢(shì)更為復(fù)雜,也讓全球投資資金難以安全安放。
順應(yīng)阿拉伯國(guó)家推進(jìn)經(jīng)濟(jì)多元化和工業(yè)化的發(fā)展需求,近年來(lái)中國(guó)與阿拉伯國(guó)家逐漸形成了“油氣牽引、可再生能源提速”的合作格局。阿拉伯國(guó)家市場(chǎng)正變得愈加開(kāi)放,不僅通過(guò)諸多政策福利大力引進(jìn)國(guó)際企業(yè)及海外人才,同時(shí)其強(qiáng)大的資本實(shí)力引進(jìn)的大量國(guó)際投資也能為企業(yè)和人才發(fā)展提供豐厚的資金支持。面對(duì)諸多風(fēng)險(xiǎn),我們更要團(tuán)結(jié)協(xié)作,相信歷史的車輪不會(huì)因局部的攪動(dòng)而停滯,跨越千年的絲路不會(huì)就此而孤懸一隅,駝鈴聲聲絲路悠悠,那是剪不斷的希望和未來(lái)。這片新月之地,一半是海水一半是沙漠,以可再生能源思路打造海水淡化工程,必將植根于古絲綢之路的歷史土壤,在共建“一帶一路”的澆灌下開(kāi)出共贏之花。
(作者單位:中能建國(guó)際建設(shè)集團(tuán)有限公司)